散户股神巨亏97%的启示

　　⊙姜松

　　最新一期的《南方周末》报道了几个“股神”的炒股经过：湖南娄底的一位股民，在一年间，24万元的积蓄和借款缩水到不足7000元，亏损达97%；另一位股民则从17万元亏得仅剩8000元。他们之所以被成为“股神”，是因为同事将他们当成反向指标：一旦他们砍仓，其同事就立即买进，并且因此获利。“股神”的名声由此而来。

　　这则长篇报道引起热烈讨论，透过其中的细节，可以深刻地感受到投资者投资知识的匮乏和心态的躁动，正是这些缺陷，使得股民在面临股价波动的时候，不仅不能规避、减小风险，反而不断放大了自己的风险。以24万元变成7000元的结局为例，股市去年的最高点调整到3月20日的最低点，跌幅最深的个股达到60%多一点，即使“股神”买的是调整幅度最大的股票，如果不来回炒作，即使他买的是最高点，也远不至于亏损到如此地步。

　　而账单显示，这位“股神”在短短的一年时间里，交易次数高达500次、支付了超过3万元的手续费和超过3万元的印花税。

　　这种情况原本可以避免。比如，建立起一个规则，当某个账户出现频繁的交易行为，且这种交易行为表现出非理性的倾向时，券商应该发出警示，提醒投资者，或对投资者进行相应的辅导。而这种机制在国外早就建立起来了。如果券商发现投资者有频繁的交易行为，会发出善意的提醒。不仅券商，甚至保险公司也建立起了这种提醒机制。去年，我们到美国看望一位表哥，我们的花销由他来承担，由于他频繁用信用卡消费，很快便接到保险公司的电话，问他是否有不顺心的事情发生或生活有什么不如意。原来，保险公司担心消费者这种反常的消费行为，可能是心理异常或遭遇某种不幸所致。误会虽然澄清了，但至少说明了国外对警示作用的重视。

　　券商对投资者提供提醒服务是理所应当的。以那位“股神”的交易记录为例，仅他一个人，就为券商贡献了3万元的手续费，而券商收取服务费就应该提供相应的服务。而实际上，我们的券商除了在开户时提示一下风险——只是走走过场而已，投资者根本享受不到其他服务。券商的研究报告也只提供给机构投资者参考，散户投资者很难有机会看到。

　　当然，这是一种矛盾。券商的目的在于追逐利益最大化，他们巴不得投资者频繁交易，巴不得投资者不懂理财知识，如果都遇到持股时间长的投资者，券商的收益还从哪里来？因此，券商在引导投资者理性投资方面没有动力。但是，券商至少应该承担一些最基本的义务，比如，前面提到的提醒。这种提醒虽然可以减少投资者的交易活动，减少券商的手续费收入，但却能够细水长流，一旦投资者因频繁交易而亏损殆尽，券商再也不可能从他们身上挣到什么交易费了。

　　显然，善意的提醒有时候是互利的，是双赢之举。我们现在需要制定一个规则，当某个交易账户出现频繁的非理性交易时，强制性要求券商发出警惕，并通过录音为证，否则，就以其失职进行一些处罚。如此，才能使投资者更加理性。当然，作为投资者，也应该尽可能多地学习一些投资理财知识，尽可能地规避风险，获取收益。

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