受累外围市场 香港新股遭遇寒流(5)

　　业绩带动了参与人数的增加。广发3号参与总份数由2007年初的10.3亿份增至年末的15.24亿份。

　　对于2008年市场的看法，赵锴持谨慎乐观态度，“像2007年这样大的机会不会出现了，市场的波动会加大，但由于市场的活跃，行业和个股还有机会。”

　　对于今年的投资重点，赵锴表示会更加谨慎，投资于固定收益的份额可能会加大，但仍以权益性投资为主，操作会更加灵活。

　　而在配置上，赵锴表示金融地产行业已经减了一部分仓位。同时，很看好内需和消费类股票。

　　股票与基金并重的FOF

　　有别于华泰证券紫金2号和光大证券阳光2号相对纯粹的FOF产品，增强型FOF产品广发4号对股票和基金的配置并重。

　　2007年一季度广发4号的股票仓位还低于净值的40%，此后的三个季度，股票仓位均高于40%，与基金占比持平。一、三季度末还一度略高于股票投资配置45%的产品限制，分别达到45.3%和45.88%。

　　对此，广发4号投资经理陈晓舜解释道，“我们的投资目标是基金部分的投资收益要与同期基金平均收益持平或略高，股票类投资收益要高于基金，所以对股票的配置一直较高。”

　　至2007年底，广发4号股票投资成果达到了预计目标。“年末统计，股票投资收益约为120%，对整个产品的贡献率将近60%，基金产品的贡献率则略高于40%。”陈晓舜表示，相对于两者占总资产净值持平的份额，股票收益远超基金。

　　在基金的选择上，广发4号有自己判断标准。“除了单个基金业绩上的考量，我们更看中基金管理公司的研究能力、投资策略以及整体的管理水平，对备选的基金，我们都实地调研其管理公司。”陈晓舜表示。

　　而在基金配置上，广发4号更加偏爱于主动型基金，对于指数型基金则热情不高。陈晓舜表示，指数型基金只是在指数上涨时的一个工具，广发4号更喜欢倾向积极的投资。

　　但在指数高企时，广发4号还是加大了对指数型基金的仓位。2007年二季度广发4号将ETF基金增至5只，合计占总资产净值的6.73%。

　　而指数基金的表现超过业界的预期，年终80%的基金业绩低于大盘。“对指数基金的配置较低，是我们比较遗憾的地方。”陈晓舜也承认。

　　在四季度，面对市场的调整行情，广发4号也增加了对封基的持有量。至2007年底，封基份额达到7.14%。“我们预测到了封基在四季度的避险功能，但建仓不够坚决。”陈晓舜不无遗憾，但四季度的收益还为正，跑赢大盘5.4个百分点。

　　股票的配置是广发4号的一个亮点。在重点配置大盘蓝筹股的前提下，广发4号全年重仓健康元等医药类股票，获得了将近3倍的收益。

　　基于对快牛转慢牛的市场判断，陈晓舜表示，2008年股票将着重配置拥有自主知识产权的“中国制造”和“大消费行业”。“我们看好中国制造企业未来的发展前景，并对内需的增长保持乐观。”