目前A股高估值有合理性

　　□本报记者 龚小磊 广州报道

　　截至8月30日，广发证券旗下广发理财3号净值为2.05元。今年以来涨幅为127.64％，远高于上证指数同期88％的涨幅。

　　目前理财三号的总市值为19亿元，6月份以来都处于净申购状态。投资经理陈志坚认为，目前A股市场的高估值有合理性。

　　针对“目前的A股是不是很贵了”的疑问，陈志坚认为这很正常。因为两市总市值为22万亿，而流通市值才7.6万亿，占总市值34％；沪深300的流通市值为4.8万亿，占总市值的比例是29％。这表明越是优质的股票，可以流通的市值越小，而目前仅公募基金和私募市值就各有1.5万亿，个人投资者2万亿，可供投资的优秀上市公司资源的稀缺性可见一斑。再加上人民币不能自由兑换和金融衍生品种的稀缺，市场资金无处可去，这就是A股市场市盈率高企的原因。现在上证指数已经站上5000点，而以酒等食品饮料类为主的消费品行业和商品零售行业目前估值相对便宜。

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