宽幅震荡不改向上趋势

　　□银河证券 易小斌

　　随着累积升幅的迅速增加，市场估值水平也快速攀升、短期获利盘累积，加上全球股市在美国次级债风波的影响下连锁反应式下挫，终于令A股市场的单边上升趋势发生转折，并引发了本周大盘的宽幅调整。

　　在经历前期的持续上涨之后，近日两市股指显现出调整的迹象。随着香港恒生指数及国企指数的回调，A+H股的价差再度拉大，南方航空A股股价最高达到18.59元，而其H股股价最高仅7.88元，8月16日南方航空H股盘中最大跌幅超过11%，其余如中信银行、上海石化、中国远洋以及北辰实业等A股和H股之间也存在着比较高的价差。国内市场蓝筹股在经历近一段时期的大幅上涨后，蓝筹股整体估值大幅提升，吸引力在下降，其存在的调整压力随着股价的上扬而增强。

　　不过，由于A股市场相对于国际股市较为封闭，A股上市企业并未在美国次级债危机中蒙受到实质性损失，因而其对A股的影响更多属于心理层面，在前期涨速过快的A股市场借此消息产生调整后，市场的过高估值风险得到一定程度化解，在强劲的基本面支持下，相信大盘将有望重拾升势。

　　下周趋势看涨

　　中线趋势看涨

　　下周区间4700－4900点

　　下周热点券商、机械、商业、消费品

　　下周焦点是否有进一步宏调措施出台