股东增持酝酿强势股

　　湖南金证 易 凯

　　统计资料显示,在136家中小板公司中,已经预告半年报业绩增长的公司家数为79家,超过128家预报公司的一半,构成了中小板公司整体业绩持续向好的基础。笔者认为，虽然随着限售股解禁、扩容加速，以及目前中小板整体50倍的平均市盈率，未来中小板市场震荡将趋于剧烈，估值压力已不容忽视，但是整体来看，中小板目前处于一个上升周期，后市阶段内板块有望继续走强，投资者可遵循以下原则选择中小板个股积极介入。

　　“高送转”酝酿大牛股

　　据深圳

证券交易所统计，中小板上市公司过去三年的经营业绩明显高于沪深股市整体状况。其中，中小板2004年至2006年的每股收益分别为0.47元、0.4元和0.45元，而沪深股市整体状况分别为0.24元、0.22元和0.21元；中小板2004-2006年的净资产收益率分别为10%、10.89%和12.65%，而沪深股市整体状况分别为9%、8.01%和8.25%。

　　中小板诞生三年来，也涌现出如苏宁电器、大族激光、华兰生物、天奇股份、霞客环保、中捷股份等等大牛股，这些个股都具有业绩持续增长，股本快速扩张的特征。从历史经验来看，在近三年的年报行情中，部分中小板公司推出的优厚的送股方案，都成为了市场对其追捧的催化剂。同时，从中小企业板设立的初衷来看，主要是未来扶持有产业发展优势、集成创新能力的中小型企业。在这些企业不断做大做强的同时，其股价和股本也存在一定增长的过程。

　　因此，笔者认为，随着后市业绩浪潮的不断深入，投资者应积极把握中小板中有明显行业优势，业绩持续增长的个股机会。另外，净资产收益率指标也是考察中小板公司盈利能力的关键指标之一，该指标的高低，意味着其公司股本是否存在快速扩张的机会，以及业绩是否受到股本扩张的影响。另外，主板市场的“低价蓝筹股”的上涨也将对中小板中的低价、低市盈率个股产生积极的影响，投资者可重点关注股价和市盈率均低于中小板平均水平的个股。

　　关注股东增持个股

　　据统计，截至目前中小板还有近三分之二的股份流通处于限售状态，其中2007年全年共有6.76亿股“股改限售股”上市流通，主要集中在下半年，尤其是11月份将有3.41亿股陆续解禁，另外还有IPO以及增发带来的其他“限售股”。整体来看，“限售股”的解禁成为后市中小板走势强弱的关键。

　　但是，值得注意的是，近期有49家中小板公司的前三大自然人股东增持了自己公司的股票。另外，在中小板公司高管持股方面，根据统计情况来看，去年四季度，在高管持有本公司股票的57家公司中，绝大多数均未出现高管减持现象。相反，不少公司高管还增持了自己公司的股票。

　　一般来看，中小板企业大多是民营甚至是家族企业，在目前股票大涨的背景下，这些更加熟悉公司运转情况的股东和高管选择继续增持，无疑表明其公司的发展情况、业绩增长，甚至是股价水平仍有“更上一层楼”的上升空间。并没有抛售自己手中持有的公司股票。

　　因此，后市投资者可重点关注高管和个人股东都增持，以及增持的量比较大的股票如苏宁电器、孚日股份等，另外，随着中小板业绩增长的不断深入，机构也将继续参与其中，如银华优质增长、汇添富均衡增长、富国天益价值、中小企业板ETF、易方达策略成长等基金均在苏宁电器的10大股东之列，孚日股份的股东中，不但有基金，还有保险公司及券商的

理财产品。投资者也应重点关注机构特别是基金增持的中小板个股。

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