资产管理：基金公司突破点

　　作者：巴曙松

　　◆资产管理业务是证券业未来收益的主要拓展方向，基金公司在现有的资产管理领域已占有一定的优势。企业年金、专户理财、QDII等应当是基金公司在资产管理业务方面重点发展的对象。

　　国外汇管理局的数据显示，截至2007年3月底，中国合格境外机构投资者(QFII)的数量已经超过50家，获批的投资额度接近100亿美元。QFII的投资风格相对稳健，股票投资比例不断上升，对绩优蓝筹股长期持有，换手率远低于基金、券商集合理财、社保基金以及券商自营业务。虽然QFII并不直接参与国内的资产管理行业，但是QFII以其全球配置理念和长期投资行为，促进了中国股市估值体系的完善，推动了股市的稳定发展，间接地为国内资产管理行业的发展提供了一个稳定的发展基础。

　　中国企业年金的存量规模近1000亿元，每年新增资金将在800亿元到1000亿元左右，虽然企业年金不可能全部入市，但根据企业年金的投资规定，企业年金通过直接和间接的方式每年供给

　　2006年在“国十条”等政策的鼓励下，保险资金的投资渠道得到极大的拓展，保监会进一步提高了保险资金入市的比例，及时调整重点公司股票直接投资比例，从1%提高到3%，此后又提高到5%，对推动保险公司优化资产结构起到重要作用。各保险机构的股票直接投资规模由2005年底的120亿元大幅提升到2006年12月底的770亿元。截至2006年底，保险公司资金运用累计实现收益955.3亿元，平均收益率5.8%，同比上升2.2个百分点。

　　这些机构投资者的发展，拓展了资产管理行业资产的广度，因为这些机构投资者资金的特殊性，给资产管理行业的业务模式、产品创新和管理机制创新带来了新的发展动力，促进了资产管理行业业务的全面发展创新。