工行上市临近 A股市场需要稳定

　　上周五，工行的“A＋H”发行获得圆满成功，A股最终的发行价确定在上限位3.12元，对应的市盈率为21.67倍，同时网上发行启动回拨机制，中签率为3.277329％。

　　本周五，沪深股市史上最大的巨无霸－－－工行将登陆A股市场，距离工行上市还剩4个交易日，市场将以什么姿态来迎接工行？分析人士认为，在连续8周上涨的情况下，稳定的市场环境才是市场各方最需要的，短线的大涨和大跌都不利于行情的发展。市场 逼近行情连涨极限

　　截至上周，上证指数已经连续8周上涨，从8月18日的1598.02点上涨至10月20日的1790.36点，涨幅高达12％，期间大盘蓝筹、航天军工、银行地产等板块轮番启动，助推大盘一举突破2004年的1783点，创出5年新高。

　　观察发现，从去年7月启动的本轮行情有三个连续上涨阶段，第一阶段是2005年12月5日～2006年2月10日，第二阶段是2006年3月13日～2006年5月19日，第三阶段就是2006年8月21日～目前，巧合的是，前两次连涨持续的时间都是9周，之后都出现了3～4周的调整。

　　所以，目前市场的连涨势头已经处于本轮行情连涨的极限位，做多能量已经在大幅上涨的过程中得到了较大的释放，空方的力量正在逐渐增大，行情的不确定性正在增加。

　　政策 即将打破安静局面

　　回顾本次连涨行情，工行的发行上市和股指期货即将推出是市场的两大背景，其中尤以全球最大的IPO项目－－－工行发行对近期行情的影响最大。

　　为了工行的顺利上市，多少只新股被推迟发行，近期又连续审批QFII额度，增加市场资金供应，新华社也多次发表对股市乐观判断的评论，管理层苦心营造了一个偏暖的多头气氛。在市场扭转颓势、确立连涨势头后，“安静”又成为政策面最大特征，没有什么大的风吹草动，也没有出台大的政策措施。

　　但这样的“安静”还能持续多久？工行上市将在本周五完成，对于近期连续上涨的大盘，政策面又会表达出何种态度？

　　回答这个问题的日子已经不远了，目前的股价能否得到管理层的认同，将是影响短期走势的重要因素。

　　公司 三季报成为验金石

　　本周将是三季报亮相最多的一周，数百家公司将交出前三季度的成绩单。

　　到目前为止，今年的行情从头涨到尾，这样长时间的上涨在沪深股市历史上是罕见的，1800点附近的股价是否合理？

　　三季报的亮相就为我们提供了一个检验股价高低的机会，股价上涨能否得到业绩增长的支撑，这将决定1800点的大盘是不是被高估，还有没有上升的空间，这是决定大势中期运行方向的关键因素。

　　综上所述，在目前市场不确定因素大增的情况下，盲目地做多和做空都是不适宜的，连续8周上涨后，多方需要一个休整的机会，而空方也需要找到坚定出击的理由，工行上市前，多重因素没有明朗，任何一方贸然出击都难以得到市场的响应，目前，稳定才是对市场各方最有利的，也是管理层乐于看到的。记者 蒲付强