王辉：人民币升值与股市上涨呈现正相关

　　2006年6月2日16:00-17:00，新浪财经邀请泰阳证券研究所研究员王辉做客新浪嘉宾聊天室，就当前股市形势以及钢铁、房地产、有色金属等焦点板块走势等话题与广大网友交流。以下为王辉的精彩观点：

　　王辉 ： 随着中国经济的发展，人民币汇率升值肯定是个长期的趋势，同样对中国经济也是一种肯定。人民币本身跟股市和房地产都有直接相关的关系。我们把自2005年7月2 1日人民币汇改以来，汇率变化周期的图跟我们沪深股市的指数都做了对比，很明显看到是正相关的趋势。人民币升值股市就上升，人民币方向不明，股市就下跌或者是盘整，这是正相关。房地产也是一样的，过去日本汇率升值的时候夜游历史的例子，在汇率上升的时候，房地产作为一种投资品，也是保持上升的。这是基本的一个原理，或者是一个简单类比的例子。

　　从深层次的原因就是国际资金看好中国经济，大量流入，他们首先的选择就是房地产和

股票。

　　目前汇率已经有三周时间保持贬值，小幅度贬值，尽管幅度不大，但升值的趋势在发生变化。这三周基本上都是保持贬值的现象，这一周好一点，跟上周收盘价相比还小幅的升值了两个点。但是上两周都是贬值了68个点或者是66个点。从整个趋势来看，

人民币汇率的升值速度明显放慢了。放慢的原因主要是因为汇率升值的外部压力大于其内在要求，这是我的基本判断。

　　我们的结论是，由于7月21日是作为汇改的日子，我们估计7月21日以前不会破8。因为7月21日是汇改的日子，对

人民币升值，对我们各行各业的影响要做一个综合的评判，评判的结论出来以后要做进一步行动。央行的行长说在春节期间参加WTO的相关会议，专门提到要增加人民币汇率的弹性，今年整个人民币汇率升值的速度快于去年，跟当时管理层的意图有关。当然破8以后，将对各行各业产生比较大的影响。