群雄聚首论战2005中国资本市场大变局

　　——第七届“中国上市公司发展力高峰论坛”纪要

　　2005年是中国证券市场的变局之年。在股权分置改革的大背景下，中国资本市场进入了风起云涌的新时代，控制权市场开始生成，全流通的市场环境，稳健的宏观经济政策，国际化的运行规则，中国资本市场今后走向，显得分外重要，引起了全球财经人士的高度重视。

　　新浪财经讯 8月25日上海国际会议中心，中国证券报与亚商企业咨询股份有限公司举办了第七届“中国上市公司发展力高峰论坛”。本届论坛的主题是“中国资本市场大变局”。

　　本届论坛聚集了近160名中国最优秀的上市公司和集团公司的最高决策层、政府高级官员以及学术界的专家学者。与会嘉宾围绕中国资本市场发展若干问题发表了精彩言论。

　　中国证监会研究中心高小真博士在会上认为，股权分置改革已经破题，但还有很多深层次和结构性的问题急需解决，所以只能说股权分置问题的解决为

证券市场深化改革创造了条件。在解决了股权分置问题后，接下来同时也是正在进行的重要工作就是证券市场整体制度建设的完善，基础性制度建设和整个体制转轨将是监管部门近期的主要工作任务。从长远来看，是要建设一个透明高效、结构合理、功能完善、运行安全、具有区域乃至国际竞争力的资本市场。

　　演讲嘉宾上海证券交易所上市部总监周国庆表示，考虑到目前上市公司参与股改的积极性比较高，有必要控制股改的节奏，稳定有序渐次展开。下一步证监会还要出台《上市公司股权分置改革管理办法》，交易所也将有一个配套的、技术上的实施细则同时颁布，实施细则主要是明确下一步的程序、要备齐的文件，以及交易所在技术上的一些具体的安排。之后，交易所可能会正式接受申报材料。

　　亚商企业咨询股份有限公司董事长陈琦伟先生在会上表达了三个重要观点。第一，第二次股权分置改革，特别是以8月24日推出国务院五部委指导意见作为标志，是资本市场建设一个里程碑的工作，而不是一个试点；第二， 股权分置改革以后，控股股东的行为对上市公司的影响是巨大的。在股权分置的情况下，国企控股股东管理上，实际上主要对上级管理部门负责，不会考虑市场和中小股东的利益。另一方面，因为净资产考核跟市值办法不一样，所以控股股东本身管理层不大会在乎市值变化，会在乎净资产值的变化。通过股权分置改革以后消除这一因素，控股股东会有很大影响力，形成的管理层方面产生的影响，会以市场标准来处理。第三，这次股权分置改革市场实行全流通以后，今后市场很多积极、长远的潜力，我们现在可能不会高估、只会低估。这个潜力主要是资本市场所具有的创新能力。

　　本届论坛的主要流程是，由中国证券报副总编辑宁晨新宣布大会开幕，中国证券报社长兼副总编辑陈乃进、亚商企业咨询股份有限公司董事长陈琦伟分别致开幕辞。之后，中国证监会研究中心高小真博士、上海证券交易所上市部总监周国庆发表演讲。万科董事长王石、福耀玻璃董事长曹德旺、华泰股份董事长李建华以及兖州煤业、中集集团等国内上市公司高管以及一些国际著名企业领导人也分别在会上做了精彩发言。当晚，还举行了第七届“中证·亚商最具发展力上市公司50强”颁奖典礼，万科、

中兴通讯、招商银行等公司入选。

　　据了解，该论坛从1999年始迄今已成功举办了7届。每届论坛都汇聚了政府高级官员、中国最优秀的上市公司和大型集团公司的高管以及学术界的专家，主题都围绕焦点话题进行前瞻性和现实性的互动交流。