通威股份半年报点评：高速扩张助推业绩激增

　　(记者 詹娟)

　　通威股份(资讯 行情 论坛)(600438)日前公布的半年报显示，公司实现主营收入13.5亿元，比去年同期增长了34.72％；主营业务利润1.36亿元，同比增长49.86％；获得净利润3286.25万元，同比增长206.15％。

　　公司披露，今年上半年业绩激增的因素，主要是自去年3月上市以来的持续快速扩张。公司先后利用募集资金在南昌、绍兴、沈阳、海南、德阳、揭阳等地投建了饲料厂，其中南昌、绍兴两个饲料公司已于去年投产，新增产能29万吨，当年即贡献利润203万元。沈阳通威、海南通威、德阳通威和揭阳通威都将在今年7月份间投产，预计共新增产能63万吨。同时，公司今年半年报与上年年报相比，合并报表范围发生变化，新增江苏盐城分公司和成都通威、邛崃通威、揭阳通威等3家子公司。其中，江苏盐城公司为今年3月8日收购设立的，年产12万吨。另外，通威股份今年下半年还计划在长三角或珠三角地区投资两三家子公司。通威股份凭借成熟的运作模式，基本上每半年就能建成一家子公司。如此惊人的快速扩张，给公司带来了业绩持续增长的良好预期。

　　值得注意的是，持续快速扩张不可避免地增大了公司资金需求的压力。尽管拥有4.2亿元的募集资金，但从半年报来看，合并负债总额已由今年年初的4.86亿元增加到7.99亿元，增长了64％，并且公司目前速动比率仅为0.611，流动比率只有1.05，偿债能力偏弱。不过，公司半年报反映的经营活动产生的每股现金流量净额为0.42元，同比增加了35.48％。而第三季度为公司主营产品的旺销季节，随着一些项目的达产和经营状况的优化，公司资金压力可望得到缓解。