观察：旧爱股指期货或先行 新欢创业板或押后(2)

　　姚兴涛对此观点显然并不认同，他告诉记者，股指期货就是一个风险管理工具，不能对它有过高的期望。

　　旧爱是利空？

　　与股指期货被当作利好不同，创业板则似乎总是生不逢时。

　　3月22日，中国证监会公开发布了最新版本的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》，当时市场普遍认为创业板推出在即。

　　然而，天有不测风云。

　　3月24日——创业板最新征求意见稿面世后的第一个交易日，上证指数暴跌了4.49%，创业板推出、冲击主板市场成了本轮市场做空动能的重要借口。

　　在上述预期驱动下，上证指数继续深幅调整，于3月28日创出年内3357的历史低点。

　　业内人士分析，创业板被管理层押后，有关制度有待进一步完善只是表面原因，创业板市场对股市资金分流较大可能也是考虑因素之一。由于股指期货门槛设置较高，且实行保证金杠杆交易，对股市存量资金的分流要明显低于创业板对资金的争夺。

　　国内某知名券商高层向记者表示，创业板就应该暂缓推出。股权分置改革对中国股市来说酷似刚刚做过一个大手术，股改完成后大量非流通股解禁对股市的稳定已造成明显冲击。而创业板分流资金效果明显，应该等到全流通彻底实现之后再推出，目前的股市需要休养生息。

　　至此，创业板和股指期货争夺率先推出优势力量对比发生了彻底逆转。尽管创业板推出和股市大跌或许并无实质关联，但创业板征求意见出台后股市大跌的现实，令其在管理层选时推出的策略天平开始向股指期货倾斜。

　　深圳某风险投资公司董事长告诉记者，“创业板推出与否不在于时机的选择，而是在于相关制度是否完善到位以及今后在创业板上市公司能否起到创新示范效果。至于什么时间推出早一点晚一点，对我们没有任何影响，十年都等了，还在乎晚那么几天？”