专家：蓝筹破发或成市场成熟标志

　　在中国太保摘下今年新股“破发”第一单之后，引发市场多米诺骨牌效应。3月27日，同为“中字头”次新蓝筹股的中海集运和中煤能源也相继“破发”。

　　与此同时，中国石油、中国神华和建设银行等多只“601”股票距离发行价也仅有一步之遥。“破发”势头正在蔓延，并且大有愈演愈烈之势。

　　两年前，中国股市曾发生类似的事情。2006年8月18日，中国国航一上市就遭遇“破发”尴尬，引来市场一片惊呼。叫好者预言，新股扩容将会就此放慢节奏；捶胸顿足者责怪，没想到申购新股也会被套。

　　时隔两年之后，中国太保再次成为A股市场中的“破发”股。3月26日，中国太保以27.98元收盘，跌破了去年12月14日发行时30元的价格，成为市场从6124点见顶回调以来的首只“破发”股。

　　在随后的3月27日，中海集运以6.51元的收盘价，跌破了6.62元的发行价；中煤能源以16.69元收盘，跌破了16.83元的发行价。而被称为“牛市第一熊股”的中国石油也快速朝着这一泥潭滑落，盘中再创新低并跌破18元，离发行价16.7元已经不远。

　　中国太保、中海集运和中煤能源均为次新蓝筹股，此轮蓝筹股的“破发”或许仅是一个开始。最新统计数据显示，自去年10月大盘回落以来，在总共发行的55只新股中，跌破上市开盘价的超过八成，跌幅超过30%的个股接近四成。在2007年新发的148只个股中，跌破首日开盘价的共有105只，占比超过七成。

　　业内人士分析，从近日中字号权重股的普遍回落中可以预计，未来一段时间里，这些高溢价高估值发行的大盘股中，将不可避免地出现更多“破发”的品种。

　　财经评论家侯宁接受记者采访时甚至预言，所有‘中字头’都会破发，因为大牛市里发行的股票无一例外都是高溢价的，发行价本来就过高了，现在“破发”是必然的。

　　国都证券市场策略分析师张翔表示，这些次新股破发的关键是当时在价值投资的旗帜下，前期估值过高。中字头的上市公司虽然在经济上占垄断优势、资源优势，但大企业要维持长期快速增长是很难的。目前“破发”的情况很可能延续，接下来甚至不排除破净，也就是跌破每股净资产的可能性。

　　“破发”股的接连出现，给投资者信心带来很大的冲击。但多数专家在接受记者采访时也表示，股价接近或跌破发行价并非全是坏事，因为这毕竟是市场打破新股不败神话的第一步。新股只赚不赔的观念或许将得到矫正，有利于缓解非理性融资和再融资给市场带来的压力。东海证券高级证券分析师王兴俊指出，“破发”不是什么稀奇的事情，发行价也不应该是股票的最低价，这在成熟股市早就广为接受，投资者没有必要为此恐慌。只有使得破发成为常态，才能使得一二级市场之间和谐发展，这也是市场走向成熟的标志。

　　业内人士提醒，目前面对“破发”现象不必太过悲观。从更大的范围、更长远的角度来看，“破发”是再正常不过的事，无关牛熊之争。而从历史经验来看，股票跌破发行价尤其是新股上市当日跌破发行价，往往是大盘见底的一个信号。即使在熊市中，新股上市当日跌破发行价也往往出现在熊市的末期。