暴炒权重股市场强中见弱

　　股市在国庆节休市前出现了明显变化，大资金强行冲关，把建设银行等新股推上高位，化解了股指构筑圆弧顶的倾向。节后炒作权重股之风达到高潮，连巨盘的工商银行都拉涨停。深沪指周一形成跳空缺口后没有回补而是一路高歌猛进，不觉又到5900点附近。然而与指数不协调的是，节后股票跌多升少，但权重股的高举高打掩盖了股票的下跌，而套现离场的机构也不在少数，这使大市强中显弱。随着九月份宏观经济数据的陆续公布，更加强硬的调控政策是否如学者预料般出台，也影响主力的判断，在临近6000点大关之前，出现剧烈振荡的可能性依然存在。

　　近期行情出现了一些新变化，主要是香港股市与A股市场的联动加强了，甚至出现了通过港股影响A股的倾向。本来管理层实验开放港股给居民是希望对冲流入境内的外汇，以港股的低市盈率体现A股市盈率之高，但消息反而被用作炒高港股。在A、H股联动之下，A、H市盈率一齐垒高，香港股市出现了A股化的倾向，这违背了管理层的初衷，也引起香港

证券界的担心。如果A股市场的资金主要是境内为主的话，一切都在控制之中，但如果出现了与境外明显联动的情况，必定会引起管理层的警觉，金融风暴记忆犹新。

　　另一个问题是，对A股市场市场化的降温几近失效，股市的资金面超乎想象，盘面之强前所未有。市场化的手段用到极点是连续发行大盘股，但在未搞清楚市场到底有多少潜伏资金情况下，发行一批巨盘股都可能被潜伏资金一扫而光，反过来又使指数高上加高。机构把巨盘新股推上涨停板的时候，抛压反而小了，原来的中签者反而不抛。这样，原来的市场化调控手段又被化解。中石油发行一直未有消息，同管理层探讨新的市场化手段有关。如果市场化手段统统无效，就只能启动行政手段了。

　　从国庆前后盘口分析，做空的机构也为数不少，只是盘面太强掩盖了若干

股票出货的事实。现在的市场太大，不能单纯以主力拉指数出其他货论之。有些机构增仓权重股，有博“指数期货”出台的成分，一旦掌握了权重股的战略要地，在指数期货的炒作中就立于不败之地。但管理层准备做到“出其不意”，让投机者猜不清意图，在大大加重投机者成本的情况下，让“指数期货”出台后的风险减弱。

　　因此，如果新资金博“指数期货”先逼走一批机构，后又熬不住“指数期货”推出的遥遥无期而减磅权重股，大市就会受到两轮下跌的考验。

　　至于加息，只要CPI继续在高位，只要银行实际利率为负，其可能性依然存在。但加息对股市的降温作用，同样是在“最后一次”才起作用。由于其他宏观指标表明经济有“偏向过热”的可能，加息会与其他强有力调控政策一起，组合发生作用。随着时间向十月中旬的推移，盘面将变得越来越敏感。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。