黑马不应成为投资追求 惯性思维必须防范

　　人们往往对新的一年充满无限遐想和期待。投资者渴望能在2006年里捕捉到超级大“黑马”，以抚慰已经伤痕累累的心灵；而众多的券商、咨询机构们此刻也各显神通，借机争相推荐自己看好的个股，以展示其研究水准。然而，“黑马”毕竟是“黑马”，无数次的经验表明，被众人一致看好的股票反而永远也成不了“黑马”。

　　本报记者薄继东

　　人气股不等于潜力股

　　日前，国内某权威证券报整理出了一份2006年机构最看好个股的名单。G中兴（000063）、广电网络(资讯 行情 论坛)（600831）等八家上市公司名列其中。尤其是位居人气第一的G中兴，得到了10家券商的一致推荐。不过，此时人气最旺的前八大股票已经和去年的八大人气股相去甚远了———八只股票中，仅有G中兴和招商银行(资讯 行情 论坛)（600036）在时隔一年之后仍然被机构们看好，其余六大人气股已经换上了新的面孔。

　　根据去年此刻同样也是由该

证券报整理出的2005年机构最看好个股的名单，G长电(资讯 行情 论坛)（600900）和南方航空(资讯 行情 论坛)（600029）等八只股票名列人气最旺的个股前列。然而遗憾的是，机构们的眼光被证实并无过人之处，上述被推荐的八只股票的总体表现并不尽如人意。除G中兴和招商银行复权后年涨幅分别达到了31.04%和19.52%之外，另外六只股票可谓投资无获，甚至亏损不浅。其中，南方航空的年跌幅高达50.28%，几乎到了可与2005年十大熊股并称的边缘。

　　惯性思维必须防范

　　或许，也正因为G中兴和招商银行去年的表现不俗，没有辜负机构们的期望，才使它们坚信该两股在2006年里也将牛气十足（依旧位列2005年券商和咨询机

　　构最看好个股榜首）。显然，这是惯性思维在起作用。不过，G中兴和招商银行向来是基金、券商们的重仓股，近年来始终受到机构们的青睐，特别是G中兴，其基金持仓史可以追溯到1998年。

　　我们似乎有理由认为，2006年的结局不会比2005年好到哪里去。“黑马”必然有其“黑”的特征，越为人忽视的股票，才越可能成为“黑马”。事实上，这些年来，已经有越来越多的市场人士认识到，捕捉“黑马”不应该成为投资者追求的投资目标，把握好市场的平均利润空间更重要。此外，记者注意到，在人气最旺的个股中没有一只深圳中小企业板的股票，难道说进入全G股时代的中小企业板块就不再会涌现“黑马”了吗？

　　2005年五大牛股

　　第 1 名：G天威（600550）年涨幅：178.50％位居2005年涨幅榜之首的G天威，自去年6.25元起步，经过一个倒“V”字的轮回之后，6月初起进入主升浪，尤其是在股改之后，G天威表现出了强势“填权”和连创新高的态势。“自然除权”后，其股价曾一度摸高至13.88元。年终收盘价复权后，相当于17.43元。

　　第 2 名：G*ST环球(资讯 行情 论坛)（000718）年涨幅：161.17％长达8个月的连续停牌，给G*ST环球的投资者带来了意想不到的惊喜。苏宁环球的入主彻底改变了原*ST吉纸(资讯 行情 论坛)的命运。12月26日，脱胎换骨之后的G*ST环球复牌首日涨幅一度高达239%。此后经过四个交易日的起落，年终收于2.69元。

　　第 3 名：航天电器(资讯 行情 论坛)（ 002025 ）年涨幅： 139.80 ％去年前5个月，航天电器基本处于盘筑底部的过程中。6月初起，该股走出单边上扬行情，股价由13.75元一路摸高至34.90元。实施股改后，股价一度横向震荡整理，岁末走出盘局，有继续攀高之势。年终收盘价复权后，相当于43.86元，年涨幅达139.80%。

　　第4名：洪都航空(资讯 行情 论坛)（ 600316 ）年涨幅：110.72 ％洪都航空的涨势从年初便开始了。8月11日起升势加剧，最高摸至10.95元。11月15日后股价回落，年终收盘于9.61元。加上0.02元的红利，全年累计上涨了110.72%。值得一提的是，洪都航空并不存在对价因素，没有除权缺口，前11个月的走势基本是一路向上的。

　　第 5 名：G 宝钛（ 600456 ）年涨幅： 106.25 ％去年G宝钛首先花费了约5个月的时间，在6.90到9.08元的箱体区域内构筑三重底，随后于6月初启动主升浪，直至10月24日攀上16.50元。在高位构筑了头肩顶之后，岁末适逢实施股改。年终收盘价复权后，相当于16.50元，年涨幅达106.25%。

　　2005年五大熊股

　　第1 名：ST太光(资讯 行情 论坛)（000555）年跌幅：81.34％从15.27元到2.85元，累计跌幅高达81.34%，昔日风光无限的庄股ST太光，成了2005年里的第一大熊股。K线显示，破位从去年的第一个交易日便开始，进而连续下跌，直至一连串的跌停，股价最低时探至2.05元。7月下旬曾有一波反弹，但之后又重新探底，年终报收2.85元。

　　第 2 名： *ST 云大（ 600181 ）年跌幅： 75.37

　　％*ST云大(资讯 行情 论坛)由年初时的约4.80元跌到了1.18元。K线走势显示，该股的跌势主要集中在去年的前五个月，6月起，*ST云大构筑了一个接近“W”的大底。该股已连续两个年度巨亏，而且日前已预告2005年全年仍将出现亏损。

　　第 3 名：三木集团(资讯 行情 论坛)（ 000632 ）年跌幅： 74.42 ％K线图显示，三木集团在去年2月一连报收八个跌停，九个交易日里的最大累计跌幅达59.19%。三木集团的突然跳水，与阪神电器的老板王哲翔的潜逃以及其关联企业“翔和控股”等账户上拥有的三木集团股票被法院实行“诉前保全”有直接关系。

　　第 4 名：思达高科(资讯 行情 论坛)（ 000676 ）年跌幅：72.43 ％昔日筹码高度集中的庄股思达高科，在2005年上演了高台跳水的一幕。该股年初开盘于18.50元，年末却报收5.04元，算上派发的0.06元红利，累计跌幅仍高达72.43%。K线图显示，思达高科在去年6月曾出现连续13个跌停，引起市场震惊。

　　第 5 名：*ST 金荔（ 600762 ）年跌幅： 72.24 ％*ST金荔(资讯 行情 论坛)去年前7个月处于一个斜率较大的下跌通道中，股价从2004年年末的5.26元一直探到了7月20日的1.05元，累计跌幅高达80.04%。幸好其后出现了一波反弹，将股价推升至2.61元。9月22日起，*ST金荔再度回落，但没有创出新低，报收于1.46元。