对价支付水平趋低股改陷入迷途 听专家建言献策

　　历经漫漫熊途的股市，今年终于迎来股改春风，7月下旬以来，股指逐波上扬，股民朋友的脸上露出了久违的笑容。但近日市场上一些不和谐的声音却让不少股民如冷水浇头，股改公司对价支付水平趋低，预期的不明朗让原本铿锵挺进的股改陷入迷途。如何让股改重归顺途？专家、股民有话要说。专家观点迷途原因负面因素模糊股改预期

　　记者：目前股改陷入迷途的主要原因是什么？

　　联合证券张华：股市说到底是个信心的市场，而信心又是建立在对未来的预期之上的。但当前在股改的问题上市场又有了一些不和谐的声音，这不能不让投资者瞻前顾后起来。因此，近期市场再陷迷途的原因很简单：由于某些负面因素的干扰，股改预期开始变得不明朗了。

　　国信

证券肖建军：在股改进程方面，影响股市最大的因素是股改对价水平，从首批40家公司经过协商沟通以后公布的最终股改方案可看出，包括中小板在内的一些原本基本面就很一般的公司，都不愿支付更多的对价，投资者有理由担心绩优股和大盘蓝筹股的对价同样趋于不理想，蓝筹股周二以来的杀跌反映了主流机构对股改进程的担忧。市场往往难以面对任何风吹草动，更何况在大盘面临调整的敏感时期。

　　民族证券徐一钉：本轮行情的宏观面并不“扎实”，对价因素成为多方“号令天下”的惟一武器。此前坊间已有传言，有关部门并不认同目前的对价标尺，希望向下“修正”对价标准。很多机构认为，目前已推出的对价方案可能是一段时间内最好的。随着股改全面展开，新的IPO询价细则正在制定中。由于

中小企业板已全部参加股改，因此不少机构预期，中小企业板发行开闸很可能在年前。上述因素导致多方阵营的大裂变，特别是投机资金阵营分化。解迷之道四大方面亟待明确

　　记者：预期不明导致股指陷入迷局，那么，应该如何破解迷局呢？

　　张华：要想破解迷局，就必须给投资者更明确的市场预期，否则大家就只有选择观望。

　　肖建军：要避免无谓的波动，必须要给市场一个明确的预期，这包括对一些含有H股的大盘蓝筹公司的股改问题，如果近期能有一批大盘蓝筹公司宣布进入股改程序，并且对价合理，能得到大家认同，那么股改行情就有继续演绎的可能。

　　徐一钉：本次调整的时间和幅度，将取决于以下几个方面：1、对价标尺是否变动，究竟怎样变动；2、全面股改的速度；3、新的IPO询价细则是否即将推出；4、新老划断时间是否在年内。只有当以上四点得到明确后，市场才有望走出迷途。股民声音

　　广大股民朋友又是怎样看待当前陷入迷途的股改的呢？我们在此摘录部分股民的观点。提高对价是当务之急

　　股民张女士：股改全面铺开后，上市公司越来越小气，对价越来越低，股指怎能不跌？要想股市好起来，就必须让这些公司提高对价，老百姓才敢进入股市。

　　股民许女士：股市刚好起来，就又有一些不好的消息冒出来，让我们怎么炒股嘛！要想股市好起来，管理层就应该出来辟谣，把问题说清楚。

　　股民李先生：股改全面铺开后，由于对价普遍不理想，准G股逐渐失去了赚钱效应，这样极大动摇了股民的信心。要改变颓势，必须形成让投资者赚钱的良性循环，而准G股对价方案能否得到大家的认同非常关键。要敢于对不好的方案说“不”

　　股民郑先生：二批试点公司的方案全部很容易地获得通过，导致了后来股改公司更加肆无忌惮。随着对价水平降低，必然导致投资者的信心逐步降低，这样反反复复，就会陷入一个恶性循环。要改变这一现状，只有投资者真正拿起手中的投票权，对不好的方案说“不”，真正从维护自身权利的角度对股改方案进行投票。等否掉几家后，说不定方案就会好起来。记者刘锋