点评美联储2月如预期按兵不动：三月加息概率进一步渺茫

　　【民生海外】初五的夜里静悄悄

　　事件：美联储2月如预期按兵不动

　　联系人：张瑜

　　①利率决议？美联储2月FOMC利率决议于今晨3：00公布，维持利率区间不变。

　　②投票结果？维持利率区间不变：10票支持，0票反对，针对目前按兵不动的决议，联储内部意见较为统一。

　　③如何评估经济、就业、通胀及全球风险？经济评估方面从上月“经济活动自上半年开始回暖”改为“经济活动继续温和扩张”，同时增加“消费者和企业信心最近开始改善”，进一步增强了对美国经济增长良好的判断；关于全球风险方面，仍然表示“继续评估”；就业评估方面，从上月”就业增长已经稳定，失业率下降”改为“就业增长保持稳定，就业率在低位徘徊”，表明就业情况稳定向好；通胀评估方面，从上月“自年初以来有所增长，但仍低于目标”改为“最近几个季度有所增长，但仍低于目标”，同时保留了联储对中期通胀升至2%的预计，但是本月决议明显删除了关于通胀判断的原因解释，联储态度更为肯定和乐观。

　　④何时再加息？会议前夜，3月、5月、6月、9月、12月隐含加息概率为20.3%、37.7%、69.4%、74.7%、93%，会议后近期概率微滑，远期概率微升，分别为17.7%、37.1%、69%和 75.9%，94.2%，决议中对于下一次具体加息时点并没有明确措辞暗示，维持2017年1-2次加息判断，6月是年内首次加息落地的第一个关注时点。

　　⑤2月决议偏鹰？还是鸽？本月不加息符合市场预期，三月加息概率进一步渺茫，市场反应偏鸽，美元小跌，美股小涨，相对平稳。

　　⑥春节期间，特朗普频出新招，外盘震荡不休，给人民币带来了一定的贬值压力。按照1月26日节前最后一个交易日为基准，截至2月2日5：00，预测美元兑人民币理论中间价为6.8751，较节前最后一个交易日中间价6.8588贬值163Pips，其中6.8751=1月26日收盘价6.8765+（维持CFETS等于26日值的隐含价6.8574-26日中间价6.8588）。

资料图，来源民生证券。