权证：疯狂的诱惑(3)

　　权证缘何成为投机对象？

　　权证具有的杠杆功能、交易费用低、影响其价格因素较多等特点，决定了其价格波动大、换手比率高，很容易成为投机对象。

　　“T＋0”交易机制是其最大的吸引力所在。这意味着一笔资金当天可以多次买入卖出，对于擅长短线炒作的游资来说，权证比“T＋1”的股票无疑具有更大的投机价值。

　　　而远大于正股的单日涨跌幅限制，也令众多高风险偏好的投资者对权证青睐有加。另外，在财政部提高证券交易印花税之后，权证交易免收印花税的优势凸现，大大降低了炒作成本。

　　但是，事物总是具有两面性的。对于权证来说，高收益总是与高风险相伴相生的。有统计显示，在已摘牌的十多只权证中，因权证有内在价值，但权证持有人没有行权而遭受的损失就超过了1100万元；相反，因权证没有内在价值，而持有人错误地行权所遭受的损失也超过了70万元。而伴随价格剧烈波动在权证投机中遭受重大损失的，更是不计其数。

　　权证投资的风险何在

　　不少投资者对权证的潜在风险还不了解，甚至部分投资者简单地认为，权证投资只需看资金动向，只要有大资金买入，就可放心参与。实际上，正因为这些投资者的误解和部分资金的不良动机，导致权证投资的风险进一步加大。　

　　一般来说，权证投资主要存在以下几种风险：

　　1.价格剧烈波动的风险 　

　　一般来说，会大大超过

　　2、价外风险 　

　　权证分为价内权证和价外权证，在权证内在价值为0的情况下，尤其是临近行权期时，投资价外权证的风险非常大。

　　3、T+0风险 　

　　当天多次买卖，蕴含的投机气氛更浓。　

　　4、行权风险 　

　　未及时对价内权证行权或者对价外权证误行权，导致了巨大的损失。　

　　5、市价委托风险 　

　　由于权证的涨跌幅区间巨大，因此，投资者在买卖权证时，务请注意谨慎使用市价委托方式，以避免造成不必要的损失。

　　6、权证创设的风险

　　创设制度通过在权证市场中引入理性的机构投资者调节供给，从而起到抑制权证市场过度投机、保证权证市场平稳运行的作用。例如，近期招行CMP1的大规模创设，就起到的平衡供需的作用，使价格快速回落。