来源：五谷讲坛公众号
8月24日晚间，口子窖（603589.SH）在上交所公布了2017年半年度报告，实现营业收入17.46亿元，和2016年同期14.83亿元相比，增长17.76%；归属于上市公司股东的净利润 5.26亿元，相较于2016年上半年4.05亿元，增幅在30%上下。
何故？
对此，口子窖方面在公告中表示，公司的营业收入变动主要为公司中高档白酒销售收入增长所致。
《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君梳理发现，2017年上半年，口子窖高档白酒贡献收入约为16亿元，和2016年同期13.4亿元相比，增幅在19%左右。
口子窖自设立以来一直从事白酒的生产和销售，主营业务未发生过变化。其生产的口子系列白酒是目前国内兼香型白酒的代表品牌，生产和销售口子窖、老口子、口子坊、口子酒等系列品牌产品。
口子窖是安徽省内白酒行业的龙头企业之一，在省内具有很高的知名度。然而，白酒市场为充分竞争市场，口子窖所处淮河流域周边及主要市场安徽省内的白酒生产企业众多，其中不乏知名企业，并且近年来贵州、四川、山西等其他地域的白酒厂家不断发展，其所面临的市场竞争日趋激烈。
口子窖方面也承认，公司的主导产品面临更为激烈的竞争，若公司品牌影响力下降、营销不力、产品不能满足市场需求，或者公司为应对竞争加强品牌推广和市场宣传，加大促销力度，导致营销费用大幅上升，将对公司盈利能力产生影响。
2017年上半年，经济增长整体稳健，白酒行业整合力度进一步加大，一二线白酒品牌竞争力明显增强，进一步拓展了龙头酒企的产品线和市场覆盖面。
但在消费升级的推动下，大众酒市场区域分割严重，集中度虽有所提升但仍偏低，而大众消费的崛起也为中端白酒品牌提供了扩容机会，市场竞争日益激烈。
然而，也不是所有酒企都能受益！
8月19日，迎驾贡酒（603198.SH）在上交所公开了2017年半年度报告，实现营业收入约为15.64亿元，和去年同期15.13亿元相比，增长3.4%；归属于上市公司股东的净利润约为3.29亿元，相较于2016年上半年接近3.31亿元，同比下滑0.32%。
投资者不禁要问，白酒行业未来发展形势如何？
业界认为，2017年及未来，随着居民消费水平提高和消费者消费观念的升级转变（比如更关注安全、健康、享受等），白酒行业转向常规增长、市场向名优酒、老品牌和核心产品集中度会进一步提高。
但同时，中国食品产业分析师朱丹蓬也告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，未来白酒行业分化情况会更加严重。
从目前形势来看，口子窖的收入、利润都保持着增长态势，股价也随之走俏，当然，其中最大的受益者莫过于口子窖的高管们了。
截止2017年上半年底，徐进（口子窖董事长）和刘安省（口子窖监事会主席）分别是口子窖的第一大股东和第二大股东，持股数量各自约为1.0957亿股和0.7987亿股。
另外，截止2017年8月24日收盘，口子窖股价收于41元/股左右；粗略计算一下，徐进和刘安省的持股市值分别在45亿和33亿元左右。
朱丹蓬等业内人士向《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君表示，中国白酒消费升级红利，让口子窖这样的二线白酒品牌的老板成为酒业首富；
虽然这也很正常，然而，在贵州出台最严禁酒令之后，白酒泡沫会不会破裂，还有待观察。
按照公务禁酒规定，贵州省全省范围内的公务活动，一律禁止提供任何酒类，一律不得饮用任何单位和个人提供的任何酒类，包括私人自带的酒类。全省范围内的公务活动，一律禁止公款赠送任何酒类。规定重申，在工作时间内和工作日午间，一律不准饮酒。
然而，平安证券也研究认为，政务相关消费占高档酒比例目前已大幅降低，且支付路径、消费场景均已完成重构，茅台、五粮液等高档酒公司无需过分担忧。
不得不承认的是，口子窖登陆资本市场，加上高档白酒逐步回暖，口子窖高管团队成为最大的受益者，徐进和刘安省顺利跻身中国十亿元级别富豪俱乐部。
由于股票仍然处于限售期内，徐进和刘安省目前还无法减持套现，但徐进和刘安省却利用手中的股票进行各种资本运作比如借款担保，充分享受资本红利。
截止2017年上半年底，徐进和刘安省已经质押的口子窖股票数量，分别约为2000万和6205万股，市值各在8亿和25亿元上下。
一位证券人士向《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君直言，为何不少酒企都打算搞高管股权激励，一方面是为了激励高管团队勤勉工作，另一方面高管团队也可以攫取巨额财富，并借助手中股票为个人融资等服务。
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责任编辑：邵文燕
