再融资新政满月:后续政策料陆续出台

　　中国证券报·中证网

　　再融资新规之后，市场人士预计新规策将持续更新，引导上市公司再融资健康有序发展。

　　近期，市场实践“证实”了再融资政策实施后的新情况。此前，有消息称，未来可能推出再融资市价发行增加锁定期的相关政策，创业板定增规则或面临修改，定增股份锁定期可能延长。近几日，创业板公司东方日升、长荣股份和绿盟科技发布的关于调整非公开发行股票的议案中，都对发行对象认购的股份增加了12个月的锁定期。“政策仍旧在调整，挤压市场可能存在的套利途径，引导资金与上市公司的成长深度挂钩。”国金证券一位宏观分析师表示。

　　另外，对于当前上市公司在可转债融资上寻求突围，业内人士预计监管部门在可转债发行门槛上料有动作。长江证券研究员张宇生认为，相比公司债和优先股，可转债因其流动性优势未来可能得到公司和投资者青睐，从可转债的基本财务要求——最近三期的加权平均ROE大于等于6%的要求来看，有约120项不符合规定的定增可以考虑通过可转债募集资金。“当前可转债有政策支持、节税收益、提高每股收益等财务指标以及募集资金的数量更多等优势，但不排除监管部门在市场发展之中对政策动态调整。”一位业内人士表示。

　　再看其他再融资工具，配股发行存在发行条件限制、配股成功率低等问题，未来如果配股发行要担负起上市公司再融资的重要角色，还需要有相应的政策调整和引导；对于优先股发行而言，现在上市公司使用的情况相当有限，且主要集中在上市银行，未来其“市场份额”的拓展将是关系到政策如何定位优先股发行以及优先股发行政策如何适应市场实际等的综合性问题。