\*欣泰退市警示交易30日，时间刚半，已经让太多太多的局外人卷入其中。本周三*欣泰上演惊天大逆转，股价从跌停到涨停，换手率近60%，本周四重回跌停路。人们尽可以感叹投机者咎由自取，也可以声讨*欣泰的原罪，但是监管部门既然责令*欣泰退市，却又放其出来让其交易害人，这就是监管部门的不对了。
惊天大逆转制造惊人大损失
陷入*欣泰造假上市案的投资者是无辜的，连“国家队”也不幸深陷其中，可见普通投资者踩雷是不可避免的。A股市场是国家开设的，所有交易的股票都是供投资者自由买卖的，投资者合规买入其中任何一只股票，都是一种合法的投资投机行为。但如果出现上市公司重大违法违规退市，监管部门就应该及时终止其交易，并责令损害方赔偿投资者损失，保护投资者的利益。
但*欣泰在明确要退市后却恢复交易30日，监管部门一方面表示应该给其中的投资者以退出的机会，另一方面又要求局外投资者认清其退市风险，不要买进。这不是自相矛盾吗？如果局外投资者都认清其退市风险，大家都不买，那么持有*欣泰的投资者又卖给谁去呢？这样退出的机会就不存在，恢复交易就没有意义了。显然，监管部门很清楚，恢复交易后必然会有局外投机者买进*欣泰，可见监管部门希望局外投资者不买*欣泰是言不由衷的，*欣泰恢复交易就是为了让局外人买进的。
*欣泰恢复交易以来，换手率接近100%。里面的投资者是有机会逃出来的，但要牺牲更多的局外人，尤其是周三逆大势从跌停到涨停，更让投资者见识了什么叫交易性机会，很多投机者就栽在这里，惊天大逆转制造了惊人大损失。至于周四开盘即跌停，其中应该另有隐情，很可能周三买进数量多的账户被限制买进了。早知今日何必当初呢？等到发现局面失控再来补救，后果已经形成了。
人们还可以看到，尽管周三有这么好的卖出机会，但“国家队”却是岿然不动。为什么？根据兴业证券的先行赔付计划，“国家队”是适格投资者，其损失基本上能够得到全额赔偿，无需与其他投资者争抢跑道。不过说句题外话，既然外面有那么多“敢死队”要往里冲，“国家队”应该全部卖给他们，为兴业证券省下点赔款，可以再多赔一些其他投资者。
投机者的利益也不能随便牺牲
虽说试图火中取栗的投机者是咎由自取，但监管部门也没有理由随便牺牲他们。投机者和投资者都是A股市场的重要参与力量，各有各的作用，更何况很多时候投机和投资的边界很难划分，哪个投资者没有投机过呢？保护投资者的利益应该抓早抓开始，比如当一开始发现*欣泰存在欺诈上市问题并立案调查时，就应该立即停牌，而不应该继续交易。继续交易就有可能让更多的投资者掉进陷阱。过去有很多被立案调查的公司并没有退市，投机者反而赚了大钱，这种示范效应让很多投资者无法抵挡交易性机会的诱惑。
*欣泰最大的牺牲品应该是私募基金创势翔，其在*欣泰被立案调查后强势介入，两度举牌，总共持有10%的股份，损失惨重。可怜之人必有可恨之处，正是因为有这类投机大资金的存在，才创造了很多问题股的交易性机会，诱使投资者跟风买进。但平心而论，创势翔的所作所为也不算出格，其遵循的正是过去大多数问题股都不会退市的逻辑，更何况其中还有“国家队”入驻，按照大多数人的想法，这种公司退市的可能性不大，监管部门总不能让国家的资金打水漂吧？因此，后来创势翔一再表示*欣泰退市的可能性不大，“国家队”的存在可能是其判断的重要依据。但是创势翔没有猜到结尾，没有想到“国家队”可以全身而退，不存在监管部门投鼠忌器的问题。
创势翔买入的时点决定了其得不到任何赔偿，是真正的牺牲品。*欣泰周三的惊天大逆转本来应该是创势翔减亏出局的最好机会，但因为是持股10%的大股东，且持股时间不足半年，其要减持存在几个法律障碍。半年的持股期限并不是大的障碍，关键是必须提前公告减持计划，且通过二级市场一次减持的数量被限定在1%，如果强行减持将受到监管部门的处罚，得不偿失。如果当初在立案调查时就暂停*欣泰的交易，那么也就不会发生创势翔举牌的插曲了，这本是不该发生的事。投机者固有不争之处，但他们也是在游戏规则中合法投机，不能因为他们是出于投机目的就可以随便牺牲他们的利益。总之，不要给退市股交易的机会，没有交易，就没有更多伤害。
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责任编辑：梁焱博
