鄂武商A后“混改”时代：深耕购物中心业态
本报记者 陈红霞 实习记者 赵梓涵 武汉报道
以自持物业的方式，鄂武商A(000501.SZ)计划在武汉市斥资80多亿元，打造一个多业态的购物中心项目。这被视为鄂武商A以定增方式引入战略投资者，启动混合所有制改革后最早的重要投资计划之一。
“这是公司最近两年来最大的计划。”日前，在2014年股东大会上，鄂武商A董事长刘江超坦言，尽管经过多年的商业运作，鄂武商A在省外扩张仍不具备优势，公司的战略是尽量发挥省内的资源优势深耕本地市场，而新启动的这个项目将被视为这一战略实施的标志。
事实上，自武汉国资系统商业企业重组计划暂停后，鄂武商A已通过出台员工持股计划、引入前海开源基金、广州路卡服装董事长周志聪等战略投资者后，初步启动新一轮的混合所有制改革，而改革之后的路怎么走？鄂武商A的首个重点投资领域就落在了深耕已初步形成的购物中心业态上。
购物中心变身商业综合体
今年3月 2 日，鄂武商A对外发布公告称，将计划投资84.25亿元，在湖北省武汉市的武昌亚贸广场附近投资兴建一个名为“武商梦时代广场”的项目。
在4月9日的股东大会上，刘江超详细解释该项目的规划称，梦时代广场将包括1个商场、2个50层高的写字楼、1个五星级酒店。鄂武商A还计划在今年内拿出规划，如果拆迁等方面的工作进展顺利，可能在2016年动工，2019年建成投入运营。
刘江超指出，在量贩公司产业扩张及购物广场提档升级之后，公司的盈利能力和业绩等方面都打下很好的基础，到目前为止，鄂武商A的综合购物中心做得很成功，湖北省内7个营收超过10亿元的单体门店中，隶属于鄂武商A的就占5个，旗下自有商业物业面积已经有130多万平方米，但仍需要更好地发挥优势。
现在公司的项目基本都集中在湖北省内，“省外扩张，我们不具备优势。”因此，鄂武商A确定了深耕省内市场的战略，比如在湖北荆门等二级城市的黄金地带寻找合适的项目地址。而在大本营的武汉市，这是一个发展中的城市，拥有1200万人口，相比沿海发达城市，目前正处于“补涨期”。此前鄂武商A覆盖范围主要集中在汉口，武昌的布局相对薄弱。且从地段上来看，武汉中心城区今后将再无如此大面积的商业综合体，根据规划，邻近的亚贸广场也可能最终与“梦时代广场”打通。
“根据其规划，该项目的业态实际上是一家商业综合体，”一零售行业分析师指出，也就是说，此前鄂武商A的业态范围由以往单一的百货店，过渡到购物中心，若梦时代广场建成后，其业态则将拓展到商业综合体。这种业态的深耕有利于其避开当前零售行业整体利润率下降的尴尬。
运营能力的长短板
以自持物业的方式运作如此庞大体量的商业综合体，对鄂武商A来说，是一个挑战。
被视为消费能力强大的武汉市场也是诸多商业综合体项目渠道下沉的重点二线城市。戴德梁行的数据显示，2014年全年有7个项目入市，新增供应75.4万平方米。2015年武汉还将有至少13家商业体入市，将为市场带来约133万平方米的新增供应。
也就是说，商业综合体市场面临激烈的竞争。在这种竞争格局下，将考验鄂武商A的整体操盘能力。
对比这些商业综合体的操盘手均是房地产开发企业，鄂武商A则是一家商业零售企业，“鄂武商A若从事商业综合体的开发，其优势是拥有庞大的商业项目的招商和运营能力，在后期的运营竞争中，其竞争力会更强。”一位房地产行业人士也坦言，对于商业企业来说，从事商业综合体的运营在前期资金的筹措能力略差，对除商业外的业态比如酒店、写字楼等的运营能力略差。
“对于梦时代广场项目的规划是今年内出规划下半年寻求合伙伙伴，明年投入实战。”刘江超在股东大会上表示。这种布局的思路则是通过合作伙伴的介入，在商业之外的业态，可能由其他人来操盘。“不过操作思路尚未完全明确。”
从资金实力层面来看，公司公布的2014年年报显示，期内营业收入达到171.61亿元，同比增长1.89%；而净利润6.60亿元，同比增长41.83%。“剔除武商购物广场经营权收回的非经营性损益后，公司的净利润增幅基本持平，而存量资产的增幅明显增加。”上述分析师坦言，这说明公司的盈利能力已增强不少。
鄂武商A在资本市场的融资能力也逐步展现出来。今年1月，鄂武商A最新公布的计划募集资金将达到 10.18亿元，其用途为满足生产及经营的需要，实现持续稳定的发展。也就是说，梦时代广场将成为公司混改后力拓的重点项目。
为了避免同质化的竞争，梦时代广场的项目中还将添加休闲娱乐的功能。项目中除了常规的百货、餐饮等业态外，还将新增冰雪世界、海底世界、科技馆和室内主题公园等项目。刘江超指出，将这么多休闲项目综合在一起，尚属首次。不过这种多业态的整合能否成功，仍需经过市场的检验。
鄂武商A的触网也被视为公司战略层面的另一布局。
2013年12月10日，公司发布公告成立武汉武商电子商务有限公司，出资一亿元正式进军电子商务领域。2014年公司组建电子商务平台“武商网”。鄂武商A借此正式触网。
“上线一年多，武商网平台的上线运营后，给公司带来了7000多万的收入。”刘江超透露，2014年武商网上了2万多个品种，我们希望将武商的各个卖场的强势项目都搬到网上去。而武商网未来的发展中，“打通量贩店的最后一公里”是关键，让卖场成为网上购物的送货点、提货点，打通线上和线下。
“目前武商网要实现整体盈利还需要时间。”一行业分析师认为：“公司创新升级步伐加快，武商网平台的搭建和互联网支付业务的开展，有助于公司线上线下业务实现协同发展。”(编辑 徐炜旋)
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