新浪财经客户端：市场赚钱效应减弱 大盘底部构筑有待时日

　　沉寂多日的银行板块又爆发了一次。22日午后，银行股发力护盘，最终带动沪指尾盘翻红，板块整体涨幅高达6.59%，远超各指数涨幅。16只板块个股均以红盘报收，中信银行以4.26%的幅度领涨。不过，昨日虽然上午银行股出现一波攻势，但最终冲高回落，除平安、农业、兴业外，其余个股均小跌。由于权重无力，大盘收报2067点，小跌0.26%。

　　周二收盘后，央行[微博]宣布从下调县域农村商业银行人民币存款准备金率，在4月18日，证监会[微博]、银监会联合发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》(以下简称 《指导意见》)。分析人士认为，虽然之前优先股在长达一年半的时间一直是市场讨论热点，但直到《指导意见》的发布，优先股才正式落地。

　　谁是第一家吃优先股螃蟹的公司呢？据财新网消息，第一批发行优先股的银行可能包括一些大银行，但也有分析师指出，一些股份制银行或许更有希望。

　　东北证券分析师唐亚韫指出，由于《指导意见》明确了优先股股息支付可在一定条件下取消，且不累积，因此对银行形成的财务负担可能比券商初期预期的要低，对普通股的增厚作用也可能更加明显。另外，优先股在符合触发条件下将强制转为普通股等，也倾向于较为保护银行股普通股股东的利益。

　　“保守预计最快可能在二季度末、三季度初就会有上市银行正式发行优先股。目前时点是配置银行股的较好时机，保守判断，银行指数至少有10%左右的估值修复空间，其中龙头品种可能有20%以上的估值修复空间。”唐亚韫主要建议投资者关注平安银行、兴业银行和民生银行。这三只股近期表现不错。平安、兴业两股连续两日上涨，其中平安银行在周二上涨3.46%的情况下，昨日再涨2.17%。

　　在银行股已经非常便宜的情况下，分析人士对优先股落地所带来的反弹行情也充满期待。中信建投分析师杨荣表示，优先股对于银行补充资本、公司治理的影响实际上是一个长期过程，随着国企改革的推进，优先股能提高经营激励效率、支撑银行长期估值。每日经济新闻

　　后市展望

　　随时可能加速反弹

　　因为受IPO重启预期等诸多因素的制约，多头眼下不敢迅速加大仓位。热点也在悄然转化和酝酿，短线沪指2050点附近具有强大的技术支撑和良好的中期资金平衡支撑，因此股指在近期随时盘中将会出现加速脉冲的反弹格局。金戈

　　短期仍会震荡蓄势

　　从基本面来看，4月PMI初值小幅回升，但是制造业产出指数和新订单指数持续下滑，而新订单指数上个月出现回升。这显示出中国中小企业面临的外部环境仍艰难。目前来看国内经济依然处于改革过程中的阵痛期，预计未来还将对A股形成一定的压制。短期市场仍在一个震荡蓄势期，IPO重启、经济下滑以及政策刺激不及预期等利空仍需要一段时间消化。市场预计将维持向上没动力、向下没空间的窄幅震荡走势。

　　大摩投资

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