控制权之争损流通股东利益 S哈药股改症结何解

　　由于南方证券与哈药集团争夺S哈药的控制权，致使其股改迟迟没有进展，对S哈药流通股股东利益造成伤害

　　作者:本刊见习记者　陈晓芳/文

　　6月28日，S哈药(600664)2006年度股东大会在其总部召开，会议仅仅持续不到半小时便草草收场。出席会议的，除了S哈药唯一非流通股股东哈药集团有限公司(下称“哈药集团”)的代表外，只有三名自然人股东。南方证券破产清算组(下称“南证清算组”)并未委派代表出席会议，S哈药董事会秘书孟晓冬告诉《证券市场周刊》:“自从2004年以来，南方证券便未参加过股东大会。”

　　股东会上，S哈药副总经理兼总会计师刘永宣布，为满足2007年度经营计划的资金要求，决定不分派上年度现金股利。在南证清算组与哈药集团就股改问题相持不下之际，S哈药这般决定丝毫不令人意外。

　　恩怨历史

　　S哈药与南方证券之间的恩怨产生于6年前。2001年，S哈药实施配股，由于当时证券市场暴跌，作为主承销商的南方证券成为S哈药第二大股东，这为日后南方证券“坐庄”哈药埋下伏笔。

　　由于南方证券违法违规经营、管理混乱，2004年1月，

　　集中登记后的结果让S哈药始料不及，也令很多市场人士震惊。S哈药2004年半年报显示，截止到当年6月30日，南方证券共持有S哈药总流通股的九成以上，占总股本的60.92%，实际成为S哈药的大股东。

　　2004年12月14日，哈药集团实际控制人哈尔滨市国资委与中信资本投资有限公司、美国华平投资集团、黑龙江辰能哈工大高科技风险投资有限公司共同签订了《重组增资协议》。后三者以战略投资者的身份，共同以现金人民币20.35亿元对哈药集团进行增资。

　　之后的12月20日，哈药集团提出以每股5.08元的价格，拟全面要约收购哈药所有流通股，全面收购所需资金大约为41亿元，据称部分资金即来自于上述三个投资者。但是，由于南方证券包销配股和二级市场买入价远高于此，当时的南方证券行政清算组不愿接受这一价格，该要约收购未能成行。

　　哈药集团又向黑龙江省哈尔滨市中级人民法院提起股东权纠纷诉讼，要求法院依法确认南方证券违法持有S哈药股票，判令南方证券以该股票在上市公司行使股东权利的行为构成对哈药集团合法权益的侵害，并要求停止侵权、排除妨害、消除影响。然而，此案至今仍毫无进展。

　　2006年8月，因资不抵债，应债权人申请，深圳市中院宣布南方证券破产还债，南方证券进入破产清算阶段，其接管方也转为破产清算组。