招行创上市最大成交量 外围资金疯狂入场藏隐忧

　　商报讯 (记者 凌嘉) 备受市场关注的蓝筹股招商银行(资讯 行情 论坛)(600036)于昨日完成股改复牌，昨日招商银行创出其上市以来的单日最大成交量，全天共成交4.19亿股，接近其目前流通盘的近10%，业内分析人士认为，天量见天价，昨日多空力量的过度消耗可能导致招行股价在短期内无法持续上行。

　　按招行股改停牌前的收盘价7.68元计算，根据招行的股改方案“流通股股东每10股 获得2.5963股和6份行权价为5.65元的认沽权证”，如果不考虑权证的价值，流通股股东实际的除权价约为6.10元，相对于昨日的收盘价6.66元，流通股股东有接近10%的财富增值。

　　昨日招商银行盘中总能看到100万股以上的大卖单不断涌出，同时也不时出现100万股以上的大买单大胆承接。巨量对峙的多空双方都是什么背景呢？华泰证券分析师姚诚认为，盘中的大卖单可能是基金所为，因为最近一些社会资金(以保险资金为主)通过短期申购和赎回重仓持有股改

股票的开放式基金以达到套利的目的，基金经理在这种情况下不得不见好就收，抛出股票以应付赎回。同时，外资QFII和广大散户投资者看见招行复牌之后股价降低了很多，纷纷逢低吸纳，于是形成了大单买卖的巨量成交。

　　昨日招商银行放巨量收阴线，全天下跌5.8%收盘，因此带动民生银行(资讯 行情 论坛)(600016)、深发展(资讯 行情 论坛)(000001)等银行股大幅收阴。上证指数(资讯 行情 论坛)再次站上1300点之后又回落到1300点之下，1300点再次无功而返。那么银行股是否能带领大盘再次攀升呢？

　　西南证券港股分析师周兴政认为，在香港上市的交通银行(资讯 行情 论坛)股价可以作为A股估值的一个参考。交通银行的股价目前在5港元左右，较2005年几乎上涨1倍。按照一些大投行的预测，交行2005年业绩对应的市盈率为20倍。周兴政认为，交行目前的股价与香港本地蓝筹股比较已经没有多少上升空间了。

　　据市场传闻，招商银行有意于今年到香港上市，从规模来看，招行与交行的股价定位不会有太大的差距，这正如中行与建行的股价不会有太大差距一样，规模与地位相似的银行其股价估值比较接近。业内一些分析师认为，目前A股大部分银行股的估值已经与国际水平接近，再次大幅上升的空间已经不大，投资者追高应注意控制投资风险。