周末券商研究报告汇总(3)

　　本币升值概念：大跌之后价值显现

　　□越声理财

　　本周大盘在连续杀过3500、3400点之后止跌回稳，周五以金融、地产为首的大盘蓝筹群起反攻，这表明主流资金正在流入大盘蓝筹板块进行低位抢筹。同时量能的有效放大显示人气逐渐凝聚，有可能意味着大反攻的到来。在大盘连续大幅杀跌后，蓝筹板块作为市场“公信力”较强的板块，下周有望继续充当反攻行情的领头羊。而从周五盘面来看，受益人民币升值的板块走势强劲，航空、金融、地产全面启动，个股涨幅巨大。人民币升值屡创新高，因为美元持续疲软，人民币升值有持续创新高的可能，后市人民币升值题材将是市场炒作主线，受益人民币升值题材的相关个股面临巨大机会。此外，推动周五股指大涨的主要是超跌蓝筹，因为业绩优良，未来发展前景明确，大跌之后投资价值显现，成为新基金配置的主要对象，后市很可能成为多方展开反攻的对象。盘中奥运概念也涨幅巨大，随着奥运会的临近，奥运题材将被市场反复热炒。后市选股思路，应综合以上因素来考虑，个股可关注中国国航(601111)。

　　东方证券研究报告认为:

　　反弹行情仍有进一步延伸余地

　　经过连续的暴跌之后，市场做空风险已得到了淋漓尽致的释放，后市反弹行情仍有进一步延伸的余地，市场最困难的时候可能已经过去。根据分析师目前对08 年企业盈利增速25%-30%的数据来看，整体08 年动态估值水平已经回落至21 倍以下的合理区间，这决定了股指在短期内继续下跌的空间有限。目前中国经济增长态势良好，全年增长仍有望保持在10.3%左右，市场不必对经济前景过分担忧。推算一季度的GDP 增速在10.5%左右。对应的1 季度工业企业盈利达到30%，都要强于市场的悲观预期。

　　A 股市场走势取决于中国经济的表现，到了3月份宏观经济数据公布的时候，投资者的悲观预期将得到修正，流动性充裕、负利率严重的局面年内不会改变，因此可以看好二季度的A股行情。从相对估值和08 年行业盈利增速来看，银行、煤炭、有色、保险和上海本地股板块都是市场转向后的投资标的。

　　中期底部基本确立 重点关注地产板块

　　□方正证券 华欣

　　本周市场在中石油的持续下跌带动下，连续跌破3500、3400点大关，一度引发市场恐慌性的抛售。周五股指在银行板块的带动下，沪指单日上涨168.66点，将周四留下的调控缺口完全回补，K线图上呈现阳包阴的反转组合。

　　国家统计局27日公布的数据显示，1-2月份中国有及国有控股企业实现利润同比下降5.6%。国企利润数据下滑虽然超过市场预期，但也在意料之中，欧美经济减速、原油、铁矿石等上游原材料的上涨，国内持续的宏观调控以及年初的冰雪灾害，经济面临的压力较往年明显加大。从时间来看，这一利空短期对市场的影响已经十分有限。

　　本周中国太保、中煤能源、中海集运等新股跌破发行价，中国石油周五股价也一度回到发行价，从以往历史经验看，跌破发行价往往是市场阶段性底部的一个典型特征。此外，近期浦发银行、中国平安没有随大盘再度创出新低，万科开始出现止跌回升，显示市场做空动能已经得到充分释放。