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原标题:交通银行--2020年12月·PMI数据点评:关注小企业复苏的持续性【宏观研究】 来源:金融界
主要观点1、三项PMI指数回落属于正常的季节性波动。PMI指数仍然保持在较好的扩张水平,经济仍处于疫后复苏阶段。
2、制造业生产扩张季节性放缓,仍处于年内次高点,生产扩张势头仍然较强。工业生产整体保持增长趋势,不过增速可能略有回落。
3、新订单、新出口订单指数季节性回落,但都是年内次高。出口企业生产经营活动预期指数升到全年高点,出口有望保持增长态势。
4、供需两端价格类指数大幅上升,近期上游输入初级产品价格快速上涨,下游工业生产复苏和终端消费需求改善,PPI降幅有望显著收窄。
5、大型和中型企业PMI继续运行在较好的景气区间。小型企业PMI降幅较大,重新跌到荣枯线以下,小型企业经营压力加大。
6、服务业景气度回落影响到非制造业PMI下降。建筑业生产活动进一步加快,近期钢材价格显著上涨,预计投资延续恢复趋势。
7、下个月PMI指数仍可能季节性下降,不过制造业和非制造业PMI都有望保持在扩张区间,经济恢复趋势不会改变。
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