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原标题:新易盛(300502)一季度业绩预告点评:业绩符合预期,产品与客户结构持续优化 来源:国泰君安
本报告导读:
业绩符合预期,产品与客户结构进一步优化,高端产品有望突破,维持目标价和“增持”评级不变。
投资要点:
维持目标价和“增持”评级不变。公司有望受益国内外5G建设,在北美数据中心大客户部署400G过程中获得突破,维持2019-2021年归母净利润预测为2.13亿元、3.26亿元和4.26亿元,对应EPS为0.90元、1.38元和1.80元。考虑到公司电信产品优势不断巩固、数通400G产品市场持续突破带来的业绩弹性,给予2020年60倍PE,维持目标价82.80元和“增持”评级不变。
Q1生产经营正常推进,产品和客户结构进一步优化,业绩实现高增长。Q1公司受疫情影响有限,2月初开始复工,人员到位基本顺利,订单较为饱和,供应链也基本安全,整体生产经营较为顺利。随着高端产品出货量占比不断提升和优质客户导入,公司Q1利润端取中值实现0.55亿元,同比高增69.7%。
2020年开始电信市场和数通市场景气共振,公司立足电信市场优势同时高端数通市场有望实现突破。2020年开始将迎来5G建设高峰期和400G起量关键时期,电信级别光模块和数通400G需求双重高景气。公司目前业务以电信市场为主,主要客户是
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