重组失败三个月后映客港股IPO 求最后一搏？|ipo_新浪财经

　　重组失败三个月后映客港股IPO，营收、月活下降，求最后一搏？

　　来源：环球老虎财经　

　　在与宣亚国际重组终止3个月后，映客正式向港交所递交了IPO申请。月活急速下降，盈利陷入困境。2016年10月，映客直播的下载量超过一亿次，日活量超过1500万，日前网上曝光一张映客直播的日活数据图显示，2018年2月21日，映客用户活跃量仅有68.54万。

　　3月26日，根据香港联交所的文件，映客已经以映客互娱有限公司的名义递交了首次公开募股的申请书。据目前初步招股资料，映客计划将IPO所募资金用于丰富产品内容、开展营销活动、开发大数据与人工智能等技术，并考虑投资收购有高增长潜力的泛娱乐行业公司。

　　此时，距离与宣亚国际重组失败仅仅三个月而已。映客想要奔赴资本市场的心，可以说是人尽皆知，在重组失败后，为了能在香港主板上市，映客进行了内部重组，并且设立映客互娱作为上市业务的最终控股公司。

　　从这一系列动作来看，映客对上市一事，可谓是相当急迫。而其初步招股书似乎也透露了“玄机”，2015-2017年，映客的营收收益分别为2870万元，43.35亿元与39.41亿元；2017年较2016年营收下跌9.07%。

　　营收、月活整体下滑

　　据招股书透露，映客业绩整体下滑与直播行业的走向密切相关。2016年，借着直播的风口，迎来了行业的春天。在得到迅速的发展滞后，2017年行业活跃及付费的用户群增长放缓。

　　据易观数据显示，在直播行业2017年第三季度主流直播平台，全网用户渗透率TOP10 中，映客排名第三。笔者将排名第二的YY直播、排名第四的花椒直播与映客2017年1-8月的月活进行对比，可见，YY直播和花椒直播的月活人数相对平稳，并不像映客这样下滑趋势如此明显。

　　而艾媒咨询数据显示，2017年第四季度，在主要娱乐内容直播APP中，映客直播的用户增长率为7.3%，远不及花椒、一直播等平台。

　　与其他相比，映客一直坚持不签约主播的制度，这一制度确实能为映客省下大量的成本，但是主播对直播平台来说，就是内容产生的来源，尤其是KOL主播对于平台来说，就是吸金石。而对于直播平台来说，与主播分红是其主要的营收来源。据招股书，2016年和2017年，映客的营收中有超过99%是来自于直播分红，即通过虚拟道具售卖和观众打赏带来的与主播分红的收入。

　　事实上，映客也曾希望能通过其他方式获得营收，2017年1月1日，映客针对微信红包的提现采取了新政策——每月提现总计小于等于2万免费，每月超过部分收取5%手续费，平台上的大主播可以申请大额提现。不过，映客一直没有成功通过流量广告的方式实现变现。

　　而随着月活人数的减少，月付费人数也出现了大幅度下滑。2016年的时候，映客每个季度的月付费人数都能维持在150万人以上的规模，但是进入到2017年下半年锐降到60万人左右，下降幅度超过50%。2017年较2016年营收下跌9.07%，而且运营三年的映客目前仍处于亏损状态。

　　对资本的追逐

　　或许是已经意识到平台目前的资金情况，映客寻求资本的依靠。2017年9月，经过5个月停牌的宣亚国际公布的重组方案，拟以支付现金的方式收购奉佑生、廖洁鸣、侯广凌、映客常青、映客远达和映客欢众分别持有的蜜莱坞20.9429%、4.6934%、4.6934%、7.7915%、 5.0633%、5.0633%的股权，合计资金28.95亿元。

　　但是，宣亚国际并没有能力收购映客，更有意思的是，在披露的细节中，宣亚国际的4个大股东向上市公司提供的28.5亿贷款，以获取映客团队48.25%的股权。不过这些贷款中，有7成来自于映客本身。

　　对于这样一起并购案，自然是没能躲过监管的审查。2017年12月15日，宣亚国际与映客的并购案以失败而告终。

　　尽管，在重组失败之后，映客的首席执行官奉佑生再三表示，映客的现金流和持续发展能力非常健康。但是映客在重组失败公告公布前后的举动，不仅突出了映客对资金的急迫渴求，似乎暴露了映客实际准备赴港上市的时间。