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消息股汇总：6月盘前提示汇冠股份周涨幅达48.84%

沪深Level2十档行情 掌握主力动向

　　中金王汉锋

　　(1)政策调整超出市场预期，货币政策操作确认出现进入“新常态”？导致本次市场调整的原因之一，就是在之前市场对六月份降息或者降准的预期有所落空。市场多数人士都认为货币政策的宽松程度不会再大幅加大，未来政策宽松将更多依赖财政政策。从这个角度来看，央行[微博]的本次定向降准和全面降息超出市场预期，表明货币政策仍在向着宽松的方向迈进。而且我们也注意到本次政策调整之后，相对长期的存款和贷款利率已经达到接近历史最低的水平，靠近2008年年底的水平。从四月下旬的100个基点的降准之后，我们明显能够感受到央行货币政策操作跟以往有所变化，而且本次降息之后的声明中，明确强调巩固宏观调控的政策效果，表明只要经济没有明显复苏，政策仍有可能进一步宽松。这些政策思路，与金融危机之后全球主要央行的货币政策操作思路越来越类似，货币政策逐渐在回归本源，回归应对通胀和增长的“新常态”，而非兼顾其他的“调结构、降杠杆”等货币政策难以实现的目标。

　　(2)是针对股市吗？由于此次货币政策调整恰逢A股市场连续大跌，上周五更是出现了大面积跌停的普跌，市场很容易就联想此次政策调整是不是在针对当前市场的动荡。我们认为，货币政策能够起到稳定预期的作用。很多发达市场上，为应对一些突发事件的影响或冲击，货币政策都会积极反应。这是为了稳定市场预期，减少突发事件冲击对总需求的影响。虽然央行声明中没有直接提到针对当前的市场动荡，但客观上，在这个时点上调整货币政策，能够在稳定经济增长预期、强化货币政策宽松预期的同时，起到稳定股票市场的作用。而且，这一点也能佐证我们上面提到的央行货币政策操作的思路已经跟半年前有一些细微变化的观点。

　　(3)A股市场短期继续下跌空间已经不大，港股积极看多。我们认为央行的货币政策调整，对A股市场的影响是积极的。虽然不一定能够保证短期立刻见效，但考虑到市场已经调整了一定的幅度，我们认为市场即使短期继续下行，空间也不会太大。配置灵活的投资者可以考虑开始布局反弹。我们认为，如果市场反弹，如下两类股票可能会相对领先：1)目前估值还在合理范围，且将受益于货币政策宽松下的经济复苏预期的行业，包括金融、地产及投资相关板块；2)之前下跌中调整幅度较大的行业或者板块。而在短期反弹阶段过后，我们仍将按照“去伪存真”的逻辑，更加注重盈利增长、商业模式的持续性、战略执行等基本面因素来确定行业和个股的选择。港股市场因为估值相对低，在流动性逐步好转、基本面逐步复苏的预期下，我们认为港股前景乐观。我们维持恒生国企指数年底16000点的指数目标。

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