红周刊：在“从紧”中寻觅投资突破口(7)

　　如何判断股市见底

　　-红周刊《证券每日通》主编 明君

　　我在面试应聘者的时候，必然会问的一个问题是：你读过哪些关于投资的书籍？这是我挑人时最为看重的条件之一，其中是否读过大量的外国原版书或者译著是我非常关心的。很多不太读书的面试者喜欢告诉我中国股市如何有“特色”，国外投资著作不适合之类的观点，其实这是非常错误的。

　　在阅读过大量的国外投资类著作后，我们发现，太阳底下没有新鲜事，中国股市某些明显的行为特征，在国外股市的某些阶段也存在，一些非常实用的分析方法和技巧不论在过去还是现在，在中国股市都非常实用。

　　在过去的一周里，周一和周四的大涨给了多头希望，但本栏仍然保持谨慎的态度。除了前两期在文章中介绍的原因外，市场本身并没有发出做多信号。今天向大家介绍一种我们认为非常实用的判断股市顶底的方法。顺便提一句，这种方法的创始者为美国投资大师威廉·欧尼尔，这是本栏第二次提到这位大师，我在此向各位读者强烈推荐他的系列著作。

　　判断股市见底的方法

　　俗话说，罗马不是一日建成的，股市中大的顶底也不可能在一两天内形成。在股指连续下滑的过程中，经常会遇到一些挣扎，但这不能被看成是有效的反弹。在总结历史上很多大底的时候，我们发现总存在类似的行为逻辑，这也成为我们判断底部的有效“指标”。

　　我们把一轮反弹是否有“跟进日”当作转多的依据。所谓的“跟进日”有时间、幅度和交易量三个衡量标准，缺一不可。即它应该发生在一轮反弹的第4至第7个交易日，日涨幅超过1%，放量。其中的关键点是时间，发生过早或者过晚都可能是假底。另外还有一个要求，就是反弹期间不能跌穿第一个计算日的低点。用这个标准判断股市底部，成功率高达80%。

　　下面先来看看2005年中国股市筑底的情况(见图1)。中国股市于2005年6月6日见底点后开始上涨，从6月7日计算的上涨只有3天，根本没有所谓的“跟进日”。一个月后的7月19日见相对低点后，自7月20日开始计算，7月26日——反弹第5天出现了“跟进日”。

　　现在再回头看看中国股市目前的情况(见图2)。由于图中叙述的原因，应当以3月5日做为一个相对低点，3月6日做为反弹第一天开始计算。那么，我们观察的重点是下周二至下周五期间是否有放量的大阳线，前提是应该有较明显的涨势，且期间不能跌破3月6日的最低点。另外，因为中国股市的波动较大，我建议投资者将1%的标准适当扩大。

　　如何判断股市见顶

　　判断股市大顶也有一种非常简单却有效的方法：一般来说，在两到三周的时间里，出现了4个以上的“筹码分散日”，股市很快就会转而下跌。所谓“筹码分散日”一般就是我们平时所说的放量下跌，另外“欲振乏力”的日子也可以被看成是“筹码分散日”。看看去年中国股市筑顶之前的走势，特征非常明显(见图3)。

　　我们可以在去年9月18日，9月21日，9月25日，以及10月12日3周的时间内，找到非常清晰的①②③④处4个“筹码分散日”，这也是一路看多的《证券每日通》，自10月起强烈看空的重要原因之一。

　　分析股市难吗？说难，也不难。但是不学习，只是主观臆断，没有察觉，不知道或者不在意，都只会使我们破财。