弱势格局中寻找确定成长和超跌蓝筹(3)

　　2、市场基本运行格局

　　综合以上分析，我们认为2008年3月份上证指数基本上将维持弱势整理格局，短期可能有反弹，但在没有意外因素影响的情况下力度有限。综合判断3月份主要运行区域为4100点至4800点。上证指数年线和30日线逐渐形成阻力，我们建议采取相对保守的策略，大资金最好等待形势明朗之后再介入。

　　三、3月份月度重点品种推荐

　　1、投资策略

　　我们认为，在目前纷繁复杂的各种迷局下，投资者选择谨慎和观望的可能性更大。因此，我们3月份的投资策略是寻找尽可能多的安全边际，而真正的安全边际则来自于确定的成长性和优质股大幅下跌后的投资机会。

　　尽管PE估值简单明了，但是无法在不同板块之间进行横向比较。而PEG指标则更能反映估值方法中对G(增长率)的重视，并且可以在整个市场的投资品种间进行横向比较。根据国内外的实证研究，无论在牛市还是熊市，PEG低的个股组成的投资组合都能有超额收益，因此，当我们说到寻找安全边际的时候，首先想到了成长性，而且是确定的成长。我们将充分利用已经公开披露的上市公司股权激励方案等信息去筛选出未来几年复合增长率较高的投资品种，并且选择目前市场估值水平下具备PEG优势的个股来获得安全边际和超额收益。

　　当然安全边际不会仅仅存在于成长性良好的股票中，很多时候股价大幅下跌甚至跌破其合理价值时同样构成了安全边际，这也是投资大师格雷厄姆提出的安全边际的原意。虽然目前市场中绝对价值被低估的股票几乎不存在，但是我们认为大盘蓝筹股在前期大幅下跌后，部分股票已经出现了一定的超卖特征，从而提供给中长线投资者一定的安全边际。我们的选股策略是挑选其中的行业龙头，或者具有估值优势的股票。相信这些股票即使难以再有爆发性的上涨，但是至少有很强的抵御风险能力。

　　2、月度重点品种推荐

　　综上所述，我们选出的3月份月度重点品种为：科华生物、太阳纸业、民生银行、宝钢股份、中科英华、长电科技、用友软件、中国太保。

　　申银万国3月份月度重点品种推荐

　　股票简称推荐理由

　　(002022)1、公司海外市场销售稳定性大大增强，有望成为新的增长引擎。

　　科华生物2、2008年公司市场控制力进一步加强，销售渠道稳固，公司新增收入产生的毛利基本会转化为利润，2007-2009年净利润率有望从29%上升至36%。未来5年净利润复合增长率可能超过50%，盈利确定性强。

　　3、公司和医改相关度非常高，是当前较为安全的品种。全员持股解决了内部机制，对公司2007-2009年较为中性的预测是0.55元、0.99元、1.40元。

　　(002078)1、公司单季度盈利能力逐渐增强，盈利能力提升动力来自于公司21#机新增产能贡献、17#和18#机合资项目经过磨合已逐渐步入正轨等因素。此外，造纸行业转暖特别是公司所处子行业的景气向上也是盈利能力提升的重要原因。