八大顶级券商2007年度投资策略报告精选

　　申银万国2007策略报告：全球大型资本市场崛起

　　摘要：A股市值目前位列全球第13位，在未来的2年，将跻身世界前10，开始走上一条通往全球大型资本市场之路。申银万国认为，如果中国未来10年GDP平均增速不低于7.5%，2015年A股市值达到GDP的60%以上，那么A股总市值将达到惊人的24万亿元，相比目前增长3倍，一个真正的全球大型资本市场就此崛起。

　　中信证券2007年投资策略报告：坚定做多中国

　　摘要：展望明年，中信证券(25.40,0.47,1.89%)依然对中国股市表现抱有信心。分析师更大的信心不仅来自于指数的上行，而是来自于市场的“大扩容”。2007年“做多中国”的主题将不仅是内涵式的，也将是外延式的。

　　中国股市在经历了股权分置改革之后，股市的腾飞具备了制度基础，随着香港海外中国股的回归和国内经济的持续增长，未来2-3 年中国股市也将进入“腾飞阶段”。从国际经验看，股票市场的市值往往随着经济的发展逐步扩大，对于中国这样巨大的经济体来说，股市发展的空间最终要取决于经济实力，中国股市经济与股市的背离的现象增加其爆发潜力。中国股市市值提升空间巨大，同时，从我国金融体系的资金存量看(各类存款总额超过32 万亿元，居民存款超过15 万亿)对股市扩容的承接力很强。随着国内股市的发展，未来中国股市的行业结构会更加均衡，这将进一步降低股市的波动性和增加市场的成长性。

　　中投证券2007年投资策略报告：世纪性的机遇

　　摘要：我国证券市场最好的时期已经开始。从宏观经济环境层面上看，体制变革的巨大动力正推动中国经济步如中长期的快速增长，汇率形成机制逐步合理，金融机构改革卓有成效，包含证券市场在内的金融开放正以有序、有利的节奏向前推进。从市场自身发展层面上看，制度建设夯实中国证券市场发展的根基，行业规范重塑中国证券行业经营的坐标，上市公司治理打通中国证券市场发展的血脉。比照美国股市的“光辉历程”，我们看到，中国股市具备良好的经济增长、低利率水平这样的必要条件，人民币升值这一重要因素将为中国股市历史上难得的大牛市锦上添花。

　　广发证券2007策略：股市景气周期延伸波动加大

　　摘要：2007年，从基本面来看，建议重点关注“十一五”规划受益类行业、自主创新、消费升级和服务业等投资主题；从微观面来看，建议关注优质资产整体上市及股权激励等相关主题。2007 年，股市资金推动效应的强化将导致市场由估值合理向估值泡沫方向发展，市场波动风险也将随之加大，特别是在股指期货和融资融券推出为市场引入做空机制之后，短期波动可能加剧，建议关注阶段性波动风险。

　　长江证券：2007年中国式扩容演绎结构性牛市

　　摘要：未来20年是中国股市黄金年代根据对虚拟经济和实体经济关系的长期跟踪，他们认为，中国正处于一个由实体经济向虚拟经济转轨的特定阶段，未来20年将是中国股市的黄金年代，而06年市场的爆发性上涨只是一种积攒人气的预热行为，它预示着繁荣的序幕已经拉开，但未来的大牛市可能会在曲折中前行。

　　招商证券2007策略：紧抓行业龙头 坚定长期投资

　　摘要：在一个向上的经济里，买股票远远好过其他投资。即使从1929年的那个著名的高点开始计算，如果持有期是30年，那么持有股票积累的财富是持有债券的4倍多；如果持有期是20年，那么股票是债券的2倍；即使持有期是10年，股票仍有微弱的优势———这还是从1929年最高点买入的。这个结论适用于美国、英国、德国、日本等任何一个国家。既然这是一个事实，为什么还是有人愿意买低回报的债券呢。原来的理论认为持有股票的风险比债券大，所以要有风险补偿。也许短期持有是这样的，但是一旦持有15-20年，股票实际年回报率的标准差就小于债券和国库券；如果持有30年，股票风险只有债券和国库券的3/4。现在行为心理学已经很好地解释了人们不愿持有股票的原因：股票总是会下跌，而跌10%给人造成的痛苦要远远大于涨10%给人带来的乐趣，人们不买股票是为了规避这种波动带来的痛苦。

　　从历史经验看，即使最保守的投资者也应该把大部分金融资产放在股票里。中国国民将逐渐意识到这一点，这就是一个投资者教育的过程。别忘了，我们居民储蓄有16万亿元。

　　长期持股并不是认为市场不会下跌，而是坦然等待美国1987年那样的下跌。如果400年来没有人可以判断这样的下跌，如果彼得林奇和巴菲特也不能判断，那么说明上帝不准备让你来干这件事，我们就是随时满仓等待这样的大跌，收益将会远远大于损失。

　　如果我们在连年9%的GDP高增长之下都不敢长期持股，那还怎么投资。当然，要买那些10年后不会消失的股票！

　　中原证券2007投资策略报告：继续推高A股市场

　　07年A股市场仍存在巨大投资机会，预计上证综指最高点有望触及2800点。

　　摘要：中原证券分析师认为，07年全球经济增速可能放缓，但这并不会对07年中国宏观经济带来显著负面影响。分析师判断，中国资金流动性过剩局面仍将延续，A股市场在全球资本视野中的估值吸引力显著。考虑到人民币长期升值趋势延续将进一步提升A股市场在全球视野中的投资吸引力，股指期货推出可能放大A股市场牛市效应，内外资企业税负可能合并提升A股公司盈利预期，国内流动性过剩局面延续，以及股改有利A股公司改善公司治理结构等众多有利因素存在，中原证券分析师认为，07年A股市场仍存在巨大投资机会，预计上证综指最高点有望触及2800点。

　　财富证券07年策略：大国强势崛起 股市风光无限

　　摘要：2007年投资策略综述2006年的市场狂飙突进并不是加速赶牛顶，而是以最快的速度与最强有力的力度帮助人们从熊市阴影中走出，从心理上、精神上尽快摆脱熊市影响。也就是说，肇始于2005年股改的上扬行情只不过是对实施系统性、制度性拨乱反正举措的部分补偿，基于晴雨表功能，伴随我国经济长期向好的趋势，长期牛市正在以创历史新高的姿态拉开序幕。