长城证券：权重股估值塌方 大胆防御谨慎进攻

　　上周大盘遭遇严重打压，地产银行等权重股板块下跌带动股指击穿多条均线系统支撑，年线也告失守。地产银行的估值底线由于收到超预期调控政策打压，重心进一步下移。由于权重股出现估值塌方，引发市场恐慌，题材股也受到牵连。笔者认为，在地产调控影响尚未充分释放背景下，投资者期待的风格转换将会无限期押后，近期仍以小盘题材股为主。

　　新政策或改善做空预期 新资金动向或引做多能量

　　随着金融地产股的持续调整，内在价值的体现将削弱空头的做空能量。与此同时，一则新政策的信息也有望改善股指期货的做空预期。那就是上周末《证券公司参与股指期货交易指引》与《证券投资基金参与股指期货交易指引》，这两大指引规定目前证券公司证券自营业务与基金可参与股指期货交易，只是证券公司自营业务仅限于套期保值目的。

　　银河证券：A股市场弱势震荡迎五一

　　从基本面来看，房地产市场的不确定性或许还将继续拖累大盘蓝筹股的表现，但是大盘股的低估值决定了市场下跌的空间有限。本周是五一前的最后一个交易周，在外部环境尤其是房地产调控政策还没有明朗的情况下，市场将延续弱势震荡的格局，前期表现活跃的中小盘股将面临分化。

　　西部证券：未来大盘下跌空间有限

　　本次大盘的下跌是管理层宏观政策变动对市场的一次短期冲击。在宏观政策变动的背后，反映出我国经济增长的基础在进一步牢靠，而权重股通过一轮快速的风险释放，其估值优势将更加突出，倘若没有新的利空，持续杀跌的空间不大，未来大盘下跌空间有限。

　　九鼎德盛：并轨大趋势下风险与机会并存

　　从机会的角度来看，我们认为市场仍将体现震荡的格局。机构年报及季报显示，其总体持仓仍在82%左右，仍属于高仓位。近期A股震荡跌破3000点，使得A股市场主力品种大部分被套或亏损增大。近期其重仓品种如地产、金融、钢铁、有色、重工等纷纷破位，跌幅较大。

　　东方证券：长阴破坏A股上升通道 大盘股不能割

　　作为一个理性的投资人，在目前混沌的盘口，应很清晰地意识到，由于大盘指标股已跌无可跌，故上证综指并无系统性的风险，未来将会以修复稳定为主。累积涨幅较大的小盘股风险正在快速积聚，释放是早晚的事。故此时，在面临考验和选择的关口时，较为正确的投资理念应是：“大盘股不能割，小盘股不要跟” 。

　　三大思路应对后期指时代行情

　　尽管目前行情出现了企稳走势，但是盘中波动幅度过于频繁，这应该与股指期货推出之后对股市产生的助涨助跌影响颇大，并且市场不断的上演各种版本利空传闻，为市场投资者增添了不少噪音。可以理解为，由于融资融券和股指期货推出之后，市场上投资者由原来单一做多才能获利的群体，分裂为鲜明对比的两大多空阵营。

　　中信建投：仍存估值洼地 关注煤炭股波段性机会

　　在基于二季度宏观经济形势以及不会出现严厉调控政策的基本判断下，我们认为二季度煤炭股的底限估值水平将由一季度的15倍抬升到17-18倍左右，目前来看煤炭股估值的下降空间是有限的。

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