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　　大盘股不能割 小盘股不要跟

　　⊙东方证券 潘敏立

　　4.19长阴破坏了上升通道

　　在上期分析中，曾经提到4月14日的首日期指在15点之后的最后15分钟还是下行，预示着A股也会震荡。但没有想到，4月19日的长阴是如此之长，将2月3日以来持续了两个多月的缓慢上升通道完全破坏，在回补了前期两个跳高缺口后，留下了日线和周线的跳空缺口，并且瞬间击穿年线，最终在反复后丢失了三千点整数关口。

　　上周一的长阴事出有因：一方面，房地产新政连续出台，使得沪深两地的房地产股在前期大幅度震荡后又再下一城，短期跌幅十分巨大。另一方面，期指在上周一与沪深300指数成为互相循环的向下拖累关系，做空动能充分释放，使得市场出现恐慌情绪。300指数中的银行板块全线下行，其中最大的两家成份指标股招商银行和交通银行分别下跌12%和13%。由于地产金融的不断走低，使得沪综指节节败退。

　　“树是长不到天上去的”

　　上周的调整加剧了两极分化，可谓十分残酷：此番调整的受灾体就是前期没有大涨过的以及已经下跌的权重股，可谓“雪上加霜”、“在伤口上撒盐”，这些品种惨不忍睹。但与此同时，中小板股却毫发未伤，有的还屡创新高，这从中小板指数在调整后一度再创新高中可以看出来。也就是说，这一次调整加大了前期的两极分化，让在海里的个股沉入海底，让在天上的个股再度上行。

　　这一点现在已经到了极致状态，因为从最新的新股发行消息来看：海普瑞发布公告称，经路演询价后确定发行价为148元，对应的发行市盈率为73.27倍。148元，这创下了中国新股发行史上的纪录，夸张得很，疯狂得忘乎所以！

　　这一切都让越来越多的人认同：“大盘指标股不能碰，小盘股尽管炒。”但实际上，一旦这种理念深入人心的话，那么最终将导致：将大盘指标股抛在地板上，并追上涨幅极大的小盘股，最后的结果将是：“地板上割肉，天花板上套牢！”因为树是长不到天上去的。

　　近期操作应对

　　这根长阴的杀出，从坏的方向去看，它破坏了前期的上升通道，短期只有选择是企稳还是继续下行。如果前期回升的起点2890点得以防守的话，那么选择企稳的概率较大，反之则会破位下行。从好的方向去看，正是因为这根长阴的杀出，为未来股指的回升腾出了更大的空间，更有潜力。

　　另外，从此番房地产新政的连续出台，可以看出管理层的调控决心是较大的。在这种情况下，房地产股先于房地产价格大跌，有其合理的成分，但也有过头之处。因为房地产价格在前期还在节节攀升，但房地产股早已走熊市，加上此番大跌后，大部分品种中线累积跌幅已高达50%，已充分提前反映了调控的力度，并成为市场的弃儿。

　　另外，如果从好的方面去想，中国老百姓的最大的两块投资历来就是房地产和股市，如果钱从房市中出来，也会有部分流入股市中，所以在房地产市场未来震荡或调整后，股市反而迎来了更多的机会。

　　作为一个理性的投资人，在目前混沌的盘口，应很清晰地意识到，由于大盘指标股已跌无可跌，故上证综指并无系统性的风险，未来将会以修复稳定为主。累积涨幅较大的小盘股风险正在快速积聚，释放是早晚的事。故此时，在面临考验和选择的关口时，较为正确的投资理念应是：“大盘股不能割，小盘股不要跟” 。