受阻10日均线 宽幅震荡整理

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　　下一交易日：看涨

　　周三消息面上，国务院总理温家宝20日表示，今年全年经济的一个突出特点是经济继续保持平稳较快发展，预计全年经济增长速度在11.5%。我们认为，今年前三季度GDP同比增速11.5%，按照全年11.5%的增速，四季度经济增速依然会保持11.5%的增速水平，目前政府调控的重点依然是防止经济过热风险和控制通胀水平，预计全年CPI涨幅在4.6%左右。宏观调控方面会重点控制流动性和资产价格上涨过快，以避免物价由目前食品类推动下的结构性上涨转变为明显通货膨胀。同时，国务院总理温家宝在新加坡国立大学发表演讲后回答提问时说：政府应从宏观上推进企业的发展和改革，特别是要进行公司治理结构的改造，使企业能够发展和盈利，并且能够可持续发展和盈利，这是决定股市最基础的东西。其中，总理提到了政府在企业改革、监管市场等方面的作用，也指出我国资本市场处于起步阶段，他还表示相信我国股市会平稳发展下去。显然，政府希望广大民众分享改革收益与资本增值，做到藏富于民，但另一方面也担心资产泡沫伤害投资者，看来，资本市场发展中最难能可贵的还是一个“稳”字。 此外，国务院总理温家宝在谈到解决房地产问题时，提了四点考虑。首先，政府的职责最重要的是要搞好廉租房，让那些买不起房或者进城打工的农民工能够租得起房、住得上房；其次，是建设经济适用房，经济适用房户均面积90平方米是比较适当的；第三，对于高档住房，主要靠市场调节，“但是也必须有国家的宏观调控，防止利用房地产进行炒作造成市场混乱”。第四，要让全国人民懂得中国的国情，中国是有13亿人口的国家，要守住18亿亩耕地的“红线”才能养活中国人。

　　热点方面，国内消费升级推动国内游的游客人次与人均花费同步增长，未来在观光游继续发展的同时，休闲度假游将逐步兴起，人均收入提高和本币升值也导致出境游的快速发展；而奥运会及世博会的举办将加快入境游的发展并激发国内旅游消费热潮、全面提升旅游业发展水平；特别是奥运会的举办将增强北京对国内外游客的吸引力，对北京游客的拉动作用有望持续数年。同时，带薪休假制度的落实将长期利好旅游行业，“五一”黄金周的调整和法定传统节假日的增加有助于旅游行业健康发展。我们认为，旅游行业已经进入“价量齐升”的

黄金投资周期，未来业绩成长的确定性支持相对较高的短期估值。

　　技术面上，大盘今日呈现冲高回落震荡整理的走势。盘中上证指数在冲高过程中受到10日均线的反压，而港股的大幅下跌又对A股形成了较大的拖累，加上以中国银行为首的权重指标股全面调整，直接导致股指延续震荡整理格局。盘面显示，今日两市下跌个股明显比上涨个股多，市场的“八二”现象又有向“二八”转变的迹象，这意味着近期活跃的超跌股行情开始降温。由于临近年末，个股业绩开始逐步明朗，未来个股的走势也将围绕年报业绩展开，因此，我们认为，07年年报业绩预增预盈的个股存在较好的机会。

　　***风险警示：

　　随着股市持续火暴，缺乏风险意识的新股民蜂涌而入，风险教育已经成为

证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

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