益邦投资：市场持续非理性繁荣

　　益邦投资

　　全国社保基金理事会理事长项怀诚在昨日召开的全国社保基金理事会第二届理事大会第三次会议上表示，2007年社保基金股票投资在维持30%的战略配置比例上限的同时，将对股票类资产进行动态再平衡和结构调整，继续参与新股申购，优化各类委托组合的关系，关注股指期货等新产品的发展及运用，年内需要完成的投资额度预计会超过1000亿元，年度收益目标是战胜相应基准。市场永远都是机会和风险同在其实对我个人来将，最看重的不是这一千亿的资金，更看重的是这一事件的意义， 社会保障基金是老百姓的‘养命钱’既然国家敢于维持这个上限那我们股民继续投资并看好这一市场也就理所当然了。

　　市场在本周的连续巨量逼空行情虽然让不少中小投资者小有斩获，但是市场的持续非理性繁荣却渐渐引起管理层的隐忧。自从股指摆脱在 3000点的纠缠之后，随着股指的节节攀升，管理层不仅调控手段开始多样化，其调控力度也渐渐有所加强。由于近期市场的强势很大程度是因 为场内过于充沛的资金的推动，因此管理层的调控措施更多的是针对市场的流动性，在收紧市场资金的同时，现在政府开始有意识的增加市场

股票的供给，从供求两个方面来双管齐下。在中信银行询价期间，又一只超级大盘股交通银行宣布回归A股。证监会发审委宣布，拟发行31.9亿 A股的交通银行将于下周一上会，预计募资至少226亿元。目前，中信银行A+H股正在询价，并已初步确定H股询价区间为5.06港元～5.86港元， 根据集资规模，其A股将募资126亿元左右。

　　在钢铁、石化、金融、煤炭等二线蓝筹股轮番活跃之后，电力板块在近两个交易日开始适时走强。国电电力、华电国际、国投电力等市场 中的电力龙头均是涨幅居前。我们认为电力板块的启动一方面得益于市场整体的活跃，另一方面也离不开政策与行业契机的支持。随着市场股 价重心的不断抬升，目前市场股价的估值已经普遍不再便宜已是不争的事实，2007年的市场开始转向价值发掘的阶段。那么一些行业景气度处 在底部并开始有回升迹象的板块便成为机构投资者所关注的重点。电力板块中能够参与的个股有哪些？火电类企业近几年由于煤炭成本的居高不下，一直得不到市场的认同，而从 目前的形势来看，火电类企业有望随着第三次煤电联动政策的支持而减轻成本压力。国电电力发布公告称2007年一季度净利润同比增长50%，这或许就是全行业复苏的信号，国务院办公厅日前转发电力体制改革工作小组《关于“十一五”深化电力体制改革实施意见》提出“十一五”时期，我国将稳步推进各项电价改革，逐步理顺电价机制。投资者可以重点关注市场中那些大股东为五大电力集团的火电类上市公司。

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