成交大幅萎缩 各方明显谨慎

　　容维投资

　　李世翔李宁

　　经过大幅杀跌后的探底回升，本周最后一个交易日上证指数以2791点小幅高开，上午受权重股拖累再次弱势回调，午市以2728.36点报收，下跌57.07点，成交金额大幅萎缩至325.9亿元。盘面显示，权重指标股、地产股走势疲弱，玻璃、水泥等建材板块强劲上攻，航天军工、传媒概念表现活跃。

　　技术面上看，上证指数仍处于高位箱体整理之中，在大阴线巨大的杀伤力后，人气受到较大打击，多空主力均开始出手谨慎，不过从上午的走势图看，黄线与白线明显背离，多数个股已开始拒绝回调，该现象值得投资者关注。从成交量分析，今日出现大幅度萎缩，在下跌过程中，量价却出现背离，有主力借机彻底对浮筹进行清洗以达到轻装上阵目的的嫌疑。均线系统中，5日与10日线形成了半年多以来首次高位死叉，后市能否得到快速修正，值得投资者关注。而从去年下半年以来行情中，下档支撑意义重大的20日线至今日已失守第三天，若仍不能收复则破位成立，近期行情将不容乐观。而日线技术指标方面，短期指标经过连续调整已至低位区，提示短线的调整风险正得到释放。综合分析，主力对两地指数洗盘手法相当凶悍，但多数个股已较大程度上释放了做空动能，总体上升格局尚未改变。投资者操作上，应继续对累积涨幅过大的权重股保持回避状态，而质地同样优良的前期滞涨品种可加以关注。

　　个股板块方面，在指数疲软背景下，由于大量个股的拒绝下跌，其活跃度不降反升。一线指标股面，尽管指数继续震荡调整，工商银行、中国银行等经过连续下跌，尽管低位承接盘开始试探性出击，但盘面表现依然不振。由于该类股票技术调整压力仍不小，尚不具备重新走强的条件。对此，笔者前期已对风险作了反复警示。建议投资者仍不宜贸然参与期间。同时，房地产板块在昨日一天的企稳后，今日开盘即率先带领指数回落，其中龙头万科跌幅较大。在人民币升值的背景下，该类企业长期来看具有相当好的发展空间，不过在近期有关部门推出的相关政策后，企业间面临重新洗牌的过程。因此，在该不确定因素下，恐慌盘不断杀出。建议投资者短期内对此保持观望，待真正企稳后可择优介入。二线蓝筹股方面，近期大资金运作相当活跃。除了船舶制造业在沪东重机连续涨停的带动下表现良好之外，玻璃、建材股在完成调整刺激下，呈现了逆势走高的特征，耀皮玻璃等早早便封住涨停。在我国

房地产业近年来火热的背景下，在进行大规模整合后，作为重要的相关行业存在快速上升的迹象，其走强在情理之中。整体来看，二线蓝筹群体的行情演绎持续性相当好，并具有一定的轮动节奏，特征主力运作手法娴熟。对此笔者已连续指出，各路资金在年报季报密集公布期即将到来之时，已开始展开热身。而随着基本面连续向好、技术面上强烈的补涨要求，二线蓝筹股对其形成着巨大吸引力。后市潜力依然可期，投资者逢低可保持连续关注，并注意轮动节奏。此外，今日上午最为耀眼的明星板块——非认沽权证莫属。其中，仅剩2个交易日的原水认沽权证大幅下跌后，再次上演末日狂轮，短短20分钟竟上涨超过100%。不过对于该类高投机品种，投资者介入的风险极大，强烈建议远观而不可亵玩。

　　整体来看，市场分歧开始加大，短期走向较为关键时刻，建议投资者在确认突破之前，应暂时以谨慎、防御为主。个股板块表现上，将不断对结构性调整进行强化。从行情的脉络看，价值与成长始终为运作主线。提醒投资者此时更应提高警惕，切忌大跌之后继续杀跌，盲目追涨曾被爆炒之个股更不足取。而逢低择股时，仍应对绩优及具实质性题材的品种进行重点考虑。

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