机构看市：房地产板块进入调整期

　　日前，国家税务总局颁布了《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》，宣布全国各地将从今年2月1日起开展房地产开发企业土地增值税清算。随后，国土资源部日前发出通知，对中国城市建设用地审批方式做出重大调整：此前由国务院分批次审批的城市农用地转用和土地征收，将从今年起调整为每年由省级政府汇总后一次申报，待国务院批准后由省级政府负责组织实施、城市政府具体实施。

　　最近，深圳市国土资源和房产管理局又发布《关于依法申报缴交房屋公用设施专用基金的通知》要求房地产开发商在今年4月1日前缴交1994年11月以来所有竣工项目的公用设施专用基金。十几天的时间内，房地产调控措施纷纷出台，而房地产股也明显走弱，出现大幅下跌的走势。从这些研究报告的观点看，投资者对房地产股的中期前景产生了较大的分歧。

　　偏空的观点认为：对持续调控的担忧提前并加剧。04-06年，调控政策均在三月份两会后出台。本次提前出台严厉调控政策，是否意味着更大的调控决心，令市场普遍担忧。今年对

　　偏多的观点认为：随着各项规范行业发展的政策陆续出台，并执行到位，预期筛网效应将逐渐显现。即不规范运做，搞乱行业秩序的不良企业将被行业规则筛掉。筛网效应将促使行业内的企业运做更加规范，利于行业长期健康发展。中小开发商日子更加艰难，中小企业退出会带来行业集中度的提高，大中型企业将获得越来越好的发展机遇。上半年在各种调控政策预期下股价将受到抑制，下半年将会有超额收益。当优势企业

　　相对来说，偏多的观点依然是主流。去年房地产股的整体涨幅巨大，合理的调整是必要的，而长期的增长前景依旧。二级市场上，房地产板块受政策调控的影响，近期整体走软。随着调控政策出台速度的加快，短期内仍将看空。但随着市场行为的规范以及行业秩序的平稳，中长期可继续看好。

　　容维