试点行情多变幻题材与概念主导

http://finance.sina.com.cn 2005年06月22日 08:11 四川金融投资报

　　编者按：昨日市场未能延续周一的强势，大盘顺势高开后即向下回落，终盘勉强守住千一关口，报收于1101点，成交量令人担忧地再次大幅萎缩。如此走势表明第二批试点激发出的多头激情瞬间消退？还是多头以退为进、积蓄上攻动力？著名市场人士郭宪认为，第二批试点推出后市场可以利用的题材与概念丰富，大盘步入了题材与概念主导期，股指将在一个小箱体内波动。阮华较为悲观地认为，反弹已经结束，后市将跌破上周四的低点1064点，构成一个以998点为低点的大三角形。北京首证认为，两市仍有必要进行整理，若股指短线能在

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5日均线企稳，近日有望再续升势，否则，整理的时间将会延长。

　　题材与概念主导

　　对超级大盘股进入试点范围，主流机构应该是喜忧参半，这是它们的重仓领地。周一大盘的上涨，说明大资金对预期明朗是欢迎的；周二走势出现反复，则显示机构群体对具体公司的方案仍有担忧。这么多背景不同的企业，要想达到市场认可的补偿方案，谈何容易。万一关键性的大公司的方案被人们认为是利空的，对船大难掉头的重仓机构就比较麻烦了。

　　总体上看，加快全流通步伐，缩短阵痛时间是正确的，但其间肯定会有混乱、试错的可能，对大盘的影响将远远超过第一批4家公司。如果再出现类似恶炒三一重工(资讯行情论坛)的情形，大盘在第二批试点股票复牌后可能重演失血的一幕，这对大资金也是一种生存智慧的挑战。再考虑到长江电力(资讯行情论坛)、宝钢股份榜上有名，其对价方案稍有不如意，就会放大市场波动的幅度，基金们现在有如履薄冰的心态就可以理解了。

　　但是一次推出42家公司试点，仅中小企业板就有10家公司，涉及的板块和个股众多，短线可以利用的题材和概念丰富，持续的时间会相应拉长，对游资和短线机构充满吸引力。特别是在试点公司方案没有正式敲定之前，各方面存在博弈的回旋空间，利用股价提前涨或跌也不失为讨价还价施加压力的一种手段。

　　综上剖析，大盘进入了一个题材与概念主导期，围绕对42家公司方案的评头论足，做多与做空的机构都有发挥能力的回旋余地，指数会在一个小箱体内波动。

　　郭宪

　　多头机构力量有限

　　第二批股权分置改革试点公司的数量之多，覆盖面之广，多少出乎市场大多数人意料之外。而周一的中阳线则迅速对此作出反应，似乎是在力图强化管理层此前认为试点的推出是大利好的正面预期。从盘中异动最甚的个股表现来看，做多力量主要来自基金与“保”字头的资金，也许还要加上已元气大伤的券商，此外就应该是吃准了管理层的意图，趁机入市炒一把的短线投机热钱了。以上力量大体构成“6·８”行情的主力，也是周一中阳的主力。

　　周一多头虽然来势汹汹，大有卷土重来、继“6·８”之后再炒一波的意味。但明眼人一看便知：以周一中阳两市只获得185亿元支持的成交，与“6·８”时连续两日过300亿元的成交相比，气势已大不如前，故这不会是什么第二波攻势，而只是上一攻击波的余波。果然周二大盘开市后惯性一冲即调头，虽然日跌幅不算大，但成交下降至136亿元，表明主力做多的本钱已经有限，且并未引来跟风盘。此前我预期1100点将见阻力，之所以能冲到1115.9点，是因为42家试点公司停牌，其中有宝钢、长江电力这样的大公司，等于市场缩容故冲过头一点也是正常的，算是超额完成任务。预料1115.9点将成次高点，后市大盘大概会跌破双头颈线，即上周四的低点1064点，二次探底来构成以998点为低点的大三角形走势。在这之前，股指1064点及1050点、1038点等处或有支撑。

　　阮华

　　短线仍需整理

　　周二两市小幅高开后均出现较明显的整理态势，尾市稍作反翘收于较低点，涨跌家数之比对空方较为有利，成交总额约为136亿元，较前大幅缩减26%以上。市场之所以出现短线遇阻整理态势，主要是因为目前大多数个股尚不具备持续上行的能力，周二两市涨跌家数之比的变化便充分表明了这一点。更重要的是，对股指和人气影响巨大的两大板块即蓝筹和高价绩优股整体回调，特别是中国石化(资讯行情论坛)、华能国际(资讯行情论坛)、中国联通(资讯行情论坛)、万科(资讯行情论坛)和扬子石化(资讯行情论坛)等大盘股短线调幅均超过股指，市场整体的活跃程度因此也受到较大的负面影响。

　　从股指运行看，在一根气势磅礴的中阳线之后，两市周二惯性小幅高开后却并未继续上攻，而是立即出现回调态势，显示短线的整理具有一定的主动性成分。综指回探低点均位于阳线实体的1／2回调位附近，5日均线小幅上扬或走平构成较明显的支撑，短暂的反复因此也就仍属于较强的技术整理。不过，两市综指最终分别收在下行的40日均线附近，而成交量又出现快速缩减态势，加之上周两市综指下探低点所处位置不同，市场整体的短期走向也就变得有些模糊不清。因此，近日两市仍有必要进行适当整理，若综指短线在5日均线处企稳，近日就很可能再续升势否则，整理的时间就会相应延长一点。

　　北京首证

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