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试点在进步


http://finance.sina.com.cn 2005年06月21日 08:08 四川金融投资报

  初闻“开弓没有回头箭”,大家惴惴不安,因为这期间股市跌势不止。当第二批42家股权分置改革试点公司亮相之后,大家发现,开弓不仅没有回头箭,这箭还越飞越快。回顾这第一箭与第二箭之间的变化,我们可以明显感觉到,管理层在挽“强弓”的同时,“箭”亦越来越利。

  对于“强弓”,大家可以说是有目共睹。为了营造一个好的环境,股市被一股至今
仍说不清道不明的资金拯救于1000点。同时,诸多的金融创新在短时间内接踵而至,如股份回购、控股股东增持流通股以及权证等,为了消除市场对股改引发的扩容忧虑,国资委上周五又发布《国资委关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见》,明确表示,国有股流通不等于全部出售,控股股东应确定最低持股比例。对此,金牛能源(资讯 行情 论坛)率先响应,邢矿集团承诺股改后最低持有金牛能源的比例为51%。这里我们仍有一些担忧,这张“强弓”会不会因为某一点上的强度不够,而最终整体变形甚至被折断,毕竟千里之堤尚能毁于蚁穴。我们看到,锁定期间不得出售股份、最低减持价、最低持股比例等都是以承诺的形式出现的,而毋庸讳言的是,眼下股市违背承诺的成本太低,如近期交大博通(资讯 行情 论坛)高管违背当初承诺,在遭交易所谴责之后,公司仅以一纸致歉声明便了事。在巨大的利益面前,承诺往往苍白无力。显然,对承诺的约束,管理层必须考虑加强。

  对于“利箭”,大家也可以说是有目共睹。第一批试点公司的质地如果说多少还受到了市场的诟病的话,那第二批试点公司则是可圈可点,既有成长股,又有绩优股,既有国企,又有民企,已具有相当的代表性,当然,最终的“箭利”程度如何,还要看对价结果。

  总之,在强弓利箭之后,不回头的箭形成破竹之势值得期待。


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