首证：量缩四连阴 战线回归1350

　　后半周超跌重组股宽幅震荡，表明部分游资开始短线撤退

　　本报讯

　　昨日，沪市收出近期的第4根阴线。尾市收报1356点，比前日下跌1点。成交量再度减少，为61亿元。本周，沪市大盘冲击半年线受阻，随即出现一定程度的震荡回调。小阳线 过后的四连阴组合显示，空方占据一定的优势，战线回到了1350点附近。

　　超跌重组抢眼

　　部分游资已撤退

　　在本周的行情中，表现最为抢眼的无疑是超跌重组股。投资者不但看到沪深两市本地股表现活跃，而且ST板块等也有非常强的市场走势。这从一个侧面表明，前期反弹行情其实是由游资主导的。不过在后半周的交易中，超跌重组股出现了宽幅震荡的走势。一方面，ST个股出现了大面积的跌停。另一方面，天山股份(资讯 行情 论坛)、天山纺织、南方汇通(资讯 行情 论坛)、青鸟华光(资讯 行情 论坛)等近期的强势品种出现震荡。看起来，部分游资已经开始短线撤退。

　　不过笔者认为，超跌重组股行情不会全线退潮，后市将有望出现一定的分化走势。相对而言，地方政府所主导的战略重组能够提升本地股群体的整体投资价值，因此相应的沪深两市本地股有望持续活跃。另外，具有实质性重组题材的个股有望成为中线资金的关注对象。而对于那些纯粹属于预期炒作的重组股、ST个股、问题股、庄股而言，后市的震荡甚至回落将在所难免，投资者需要注意回避其中的风险。

　　量能持续萎缩

　　炒家难觅新热点

　　值得注意的是，本周行情的一大重要特点就是成交量出现持续萎缩。比如说，周五沪市成交金额仅有61亿元，两市总成交金额勉强达到100亿元的水平。

　　分析成交量持续萎缩的原因，笔者认为主要是超跌重组股行情活跃之后，市场主力进一步高位追涨的意愿迅速减弱。与此同时，市场尚未能够成功地培育出新的炒作热点。因此，这就制约了投机资金的参与激情，相应地量能也就出现持续的萎缩。中国股市是典型的“资金拉动型”市场，量能的萎缩极大地制约了行情的短线攻击力度。本周行情出现连续调整回落，其根本的原因就在于此。

　　热点悄然转换

　　蓝筹有望冲千四

　　在此笔者提醒投资者，那种“依靠超跌低价股行情推动沪指挑战半年线及千四整数关强阻力”的想法，注定是不现实的。实际上，前期行情的运行轨迹已经验证了这种判断。本周大盘出现了持续调整，是否意味着反弹行情就此结束？对此笔者持否定态度。

　　笔者认为，一系列利好政策所激发的做多能量，绝不是半年线所能够阻挡的。股指的反弹脚步不会就此停止，适当反复过后大盘必然会寻找机会，再度挑战半年线及千四关口。在这一过程中，热点的成功转换将是行情良性发展的关键所在。本周超跌重组股行情出现一定的退潮，让投资者看到了热点转换的希望之光。一旦投机行情消退，投资理念就将逐渐重新主导市场。到那时，蓝筹股行情很可能再次崛起。

　　因此，大盘近期震荡反复一方面属于消化短线获利盘回吐压力的过程，另一方面也是培育市场新热点的过程。当热点行情完成转换的时候，蓝筹股必然放量向上攻击，则沪指有望挑战千四关口。