医药股涨疯惊呆基金经理,背后这些逻辑好多人没看懂
记者 赵婷
2月中旬以来,医药板块涨幅迅猛。截至3月19日,沪深300医药等指数纷纷大幅跑赢大盘,甚至创出新高。在公私募基金人士看来,资金驱动并不足以解释这一波医药行情,其核心逻辑还在于政策改善和行业复苏。未来医药行情仍将持续,但个股会表现分化,细分行业的龙头个股将表现强势。
三大医药指数创新高
内在逻辑支撑板块升温
3月19日,沪深300医药指数单日涨幅3.15%,盘中触及11016.01点,创出历史新高。而从2月12日至今,该指数涨幅已达17.54%。同期,中证医药指数涨幅16.01%,国证医药指数涨幅已达17.01%,均创下近两年新高。相比同期,上证指数涨幅为4.77%。
从个股来看,恒瑞医药(44.710, -0.11, -0.25%)、科伦药业(26.850, -0.53, -1.94%)、华东医药(33.380, 0.10, 0.30%)等多只医药龙头个股的股价亦创下了新高。
有投资人士表示,医药板块上涨的逻辑在于资金的“跷跷板”效应,趋势性投资者从去年涨幅较多的白马蓝筹股中撤出,选择了相对低估的医药股。
不过,在广发医疗保健基金基金经理邱璟旻看来,资金驱动只是结果,医药行情背后有内在逻辑支撑。
邱璟旻表示,近期医药股热度提升总体源于三个因素:
第一是行业复苏的现象被越来越多的人认识到。2013年之后,行业承压,企业增速下滑,2016年4季度到2017年2季度筑底,之后基本上呈现缓慢抬升的趋势。
第二,政策改善,行业正本清源。
第三,股票估值合理甚至被低估,机构配置比例低。大部分的医药行业龙头企业估值基本在25~30倍之间,即便是创新药企业看起来贵一点,但如果用价值投资所倡导的现金流折现法来看,也不算贵。
理成资产合伙人杨玉山认为,这波上涨行情主要体现在创新药研发能力很强的医药股,是市场追逐医药研发能力强的公司的一种表现。
杨玉山表示,用资金驱动来解释医药股的上涨有些牵强。虽然趋势投资者可能从周期股换仓到医药。分析其深层逻辑:
第一,“健康中国”战略,人口老龄化,都令市场看好医药产业发展。
第二,从政策角度来看,2016年以来,食药监局推出了药品优先审评机制,资源向创新药和通过一致性评价的低价仿制药倾斜。政策有助于市场集中度提高、愿意花钱做研发的企业受追捧。
第三,从外围市场看,港股、美股市场都在关注创新药,形成了大的氛围。
农银医疗保健股票基金经理赵伟也对此称,治疗性药品和创新药品正在享受政策红利,这种企业基本面在转好,资金起到了放大器的作用。
行情持续上涨 个股分化龙头受益
在上述基金经理看来,医药行情将会持续上涨,不过,尽管相关指数走高,但未来个股会分化,龙头个股依然会强势。
杨玉山表示,行业优胜劣汰,更有利于龙头企业。从前期行情来看,医药股也是体现龙头领涨的趋势,各个子领域的龙头企业涨幅较大。
邱璟旻称,医药板块将此开启大级别的上涨行情,并将会持续1~2年的时间周期。 “这一轮的表现还是以价值投资为主,先是龙头企业上涨,后面会稍微有所扩散,但扩散程度有限,行业会分化,即便是扩散,也是扩散到踏踏实实做事,用现在的估值方法可以去评估的公司当中。” 邱璟旻表示。
从细分行业和看好的方向来看,邱璟旻表示,第一看好创新药产业链企业以及医疗器械,第二是医疗服务,第三是有稳定的持续高增长的企业,第四是有新商业模式的企业。
赵伟也判断,分化的行情在持续,以创新为代表的企业更多是3~5年前的持续研发期到了一个出成果的时期,这个过程不是一蹴而就的,所以行业更多是前期投入的兑现。细分板块中更看好创新药(包括疫苗)、医疗服务板块。
不过,也有私募投资人士提示风险,该人士表示,市场对创新药的预期太乐观,更多的在看收益,而一定程度上忽视了风险,药品研发是有风险的,从临床试验到上市后,随时都有可能被淘汰掉。不过,创新药有风险,并不代表创新药的行情结束,现在市场没有明确方向,可能会持续关注创新药板块。
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趋势领涨今天 07:05:02
今天走势最强的就是人形机器人(sz300024)概念,板块指数大涨超过8%,双林股份(sz300100)、丰立智能(sz301368)、平治信息(sz300571)等多股出现20CM涨停,新时达(sz002527)、弘讯科技(sh603015)等多股涨停。消息面上,苹果和Meta的较量从头显领域扩大到人形机器人(sz300024)。有消息称,宇树科技正与Meta接洽,探讨就家务机器人(sz300024)进行合作的可能。后续,Meta将开发软件、传感器和人工智能,并提供给宇树科技等公司进行生产。与此同时,苹果正在探索开发一款能够展示其AI技术和紧密集成能力的人形机器人(sz300024)。都对这个板块构成利好。近期热点主要就是在人形机器人(sz300024)和DeepSeek等相关概念上。deepseek完成机器人(sz300024)的大脑,其他产业链完成机器人(sz300024)的身体。机构预测,2025年人形机器人(sz300024)出货将会突破1万台。到2030年,预计人形机器人(sz300024)出货量将达到500万台左右,市场需求会升至约7500亿元。所以人工智能+人形机器人(sz300024)+deepsee概念的行情远远没有结束。技术上,今天大盘反弹没有放量,明天主要关注大盘的量能,能放量就看高一线,不能放量就等待再次回踩 -
宋谈股经今天 07:04:59
2月19日收评:创业板指反弹涨超2%,机器人(sz300024)概念股掀涨停潮1、市场全天震荡反弹,创业板指涨超2%。机器人(sz300024)概念股掀涨停潮,三丰智能(sz300276)、长盛轴承(sz300718)、双林股份(sz300100)、中大力德(sz002896)、巨轮智能(sz002031)、新时达(sz002527)等近60股涨停或涨超10%。半导体芯片股集体爆发,韦尔股份(sh603501)、帝奥微(sh688381)、路维光电(sh688401)、大为股份(sz002213)等封板,华虹公司(sh688347)涨超17%创新高。DeepSeek、算力等方向迎来修复,平治信息(sz300571)、盛通股份(sz002599)、禾盛新材(sz002290)、东港股份(sz002117)等多股涨停。个股呈现普涨态势,沪深京三市超4500股飘红,今日成交1.75万亿。截止收盘沪指涨0.81%,深成指涨1.46%,创业板指涨2.03%。2、板块概念方面,机器人(sz300024)、半导体芯片、新能源车、算力等板块涨幅居前,银行、电力、煤炭等板块逆势下跌。3、两市共4388只个股上涨,118只个股涨停,586只个股下跌,4只个股跌停,12只股票炸板,炸板率11%。 -
趋势领涨今天 07:04:53
反弹有点不足 明天见分晓昨天大盘大跌以后,今天出现高开高走,大盘虽然涨幅不大,但两市个股全线大涨,人形机器人(sz300024)、PEEK材料、减速器、工业母机、存储芯片、机器人(sz300024)概念、一体压铸、工业软件等板块涨幅靠前;煤炭、石油、银行、供气供热、电力等少数板块下跌,两市近180只个股涨停,2只个股跌停,创业板大涨近2%,走势强于主板。昨天大盘大跌,我们发布文章《缩量下跌 调整一步到位吗》提示,“大盘下跌没有放量,说明筹码锁定还是良好的,下个支撑在60日线3314点附近,今天已经到了,再下方就是20日线和30日线附近,这个点位都在3270点附近,所以,你想大盘有很大的下跌空间,这点也不现实”。今天大盘就是高开高走,说明我们分析是准确的。现在重点有两个:一是今天大盘反弹没有放量,昨天大盘下跌缩量,今天上涨也没有放量,但今天是第一天反弹,可以允许大盘缩量的,重点是看明天,如果明天大盘反弹还不放量,大家就要注意再次回调了。二是昨天大盘下跌,内资大幅流出超过千亿元,今天大盘反弹,内资流入不到百亿元,说明内资还不想做多,现在重点是,内资在主导市场,只要内资不出现大幅流出,大盘就会出现反弹,只要内资大幅流出,大盘必将下跌,主要原因还是机构太怂,散户承接力量有限,散户主要是炒作题材股,但稳定大盘还是要看机构,所谓蓝筹股搭台、题材股唱戏就是这个道理。昨天A股大跌,港股大涨,数据显示,内地通过港股通净买入224亿港元的香港股票,这是自2021年初以来最大单日净买入,也是有记录以来第四高。内地资金大量涌入香港股市,已推动A股市场相较港股的溢价幅度缩小至约34%,这使得一项A-H股溢价指数接近在过去总会触发反弹的底部。今天港股出现回调,A股出现上涨,如果昨天卖出A股买入港股,你是不是两边挨巴掌了呢?所以,建议大家还是安心待在A股市场吧,牛会来的,你说呢?再啰嗦一句,A股和港股两个亲兄弟为什么就不能齐头并进,共同富裕呢? -
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