汽车行业：汽车销量增钢材上涨影响不一(2)

　　二、钢材价格上涨对各子行业影响不一

　　重卡钢材用量较大

　　按照各车型厂商独自采购的钢材来统计，重卡单车钢材采购量最高，超过9千公斤，其次为大客，最少为微型卡车以及乘用车，钢材价格成本的上涨，使得重卡以及大客的成本大幅上升。

　　汽车钢材以冷轧板、热轧板以及优钢为主

　　卡车的钢材采购以冷轧板、热轧板以及优钢为主，乘用车中轿车以冷轧板为主。1-3月份轿车销量占据汽车行业销售份额的53.28%。冷轧钢板价格的变化趋势，影响轿车行业的整体盈利，进而影响整个行业的盈利能力，冷轧板价格上涨对行业的利润增长形成较大压力。

　　钢材价格上涨对各子行业毛利影响不一

　　宝钢钢材产品二季度涨幅均在600元/吨以上。其中热轧卷钢价格在一季度4042元/吨的基础上上调800元，涨幅20%；冷轧卷钢价格在一季度4796元/吨基础上提高800元，涨幅17%；初轧方坯和电工钢上调600元/吨，线材和宽厚板上调800元/吨，钢管上调100-700元/吨不等；彩涂产品普遍上调500元/吨，特殊厚度的再上调100-200元/吨；热镀锌产品更是普遍上调1000元/吨，特殊品种再上调50-300元/吨。

　　1)对整车行业的成本影响分析

　　预计2008年汽车销量达到1043万辆，按照每吨800元的平均上涨幅度来计算，分不同车型用钢材、用钢结构量化计算，我们判断在钢材均价上涨800元/吨的情况下，将造成整车企业成本累计增加114亿元。全年汽车制造行业不考虑钢价上涨以及可能存在成本的转移能力下，据我们测算行业利润有望达到600亿元，此次价格上涨预计影响行业利润接近20%。

　　2)钢材价格上涨对各子行业毛利影响分析

　　根据我们的量化测算，钢材价格平均上涨800元/吨，对于各子行业毛利的影响最为严重的为卡车行业，尤其是重卡；客车行业中对大客影响较大，而对盈利能力较强的中高级轿车类，影响不到2%，对经济型轿车类影响超过10%。

　　三、轿车市场稳定增长，中高端销量增速回升

　　中高端轿车同比增速有所回升

　　2008年1-3月份，轿车销量达到137.4万辆，同比增长22.51%。其中，三月份单月轿车销量达到51.57万辆，同比增长25.97%，环比增长44.41%，增长速度明显回升。15-25万元价格区间产品1-3月份销量达到25.3万辆，去年同期为21.3万辆，同比增长18.44%，落后于行业的平均增长速度。

　　3月份15-25万元价格区间轿车销量10.1万辆水平，同比增长21.81%，与1-2月的低迷相比，中高端产品同比增速有所回升。

　　低端产品市场继续萎缩，行业盈利保持增长

　　2008年一季度，5万元以下轿车销量市场份额略为有所下滑，25万元以上产品市场份额小幅下滑，5-15万元价格区间产品市场份额略为有所上升，使得行业盈利能力有一定程度的增长。