保险业：保费增长开门红投资收益或下降(6)

　　公司公告07年净利润预计增长500%以上。06年的净利润净利润10.08亿，EPS0.23元；根据业绩预告的利润增速，07年净利润将超过60.48亿元，按加权计算的EPS将超过0.90元，全面摊薄的EPS在0.80元左右；我们的预计：净利润66.39亿元，全面摊薄的EPS 0.84元；招股意向书中的预测数：净利润64.46亿元，EPS 0.84元。业绩基本符合我们的预期。

　　4.1.9. 08年1月保费

　　太保集团08年1月实现保费收入118亿元，同比增长59.68%，环比增长高达175.57%，这一增长速度大大超出了去年的增长速度和市场的预期：2007年，太保集团保费增长32.42%，保险行业保费增长24.72%。即使考虑季节因素，08年1月的增长速度也远超去年同期：07年1月的增长速度为33.67%。

　　寿险单月保费82亿元，同比增长84.21%，环比增长163.37%。2007年，太保寿险增长33.99%，寿险行业增长21.93%。

　　产险单月保费36亿，同比增长22.53%，环比增长211.56%。2007年，太保产险增长29.12%，产险行业增长32.35%。

　　4.1.10.评级

　　我们预测太保2008年的净利润为94.38亿元、每股净收益(摊薄)1.10元、每股净资产11.30元。维持08年底58.20元的目标价。由于近期中国太保下跌较多，具备了足够的安全边际和投资价值，评级由谨慎增持上调为增持。