德银：看好银行 基础设施等板块

　　记者单羽青北京报道 A股大盘近来高位震荡，估值上的分歧加大。德意志银行大中华区首席经济学家兼中国和香港宏观策略部主管马骏近日表示，按照上市公司2007年业绩计算，A股的市盈率在20倍至30倍之间是比较合理的。

　　在1月30日举行的《中国概念》论坛上，德意志银行公布了2007年的中国投资战略。该行看好以下产业：银行、汽车、机械、医疗器械、环境、基础设施、消费、软件和黄金。

　　马骏对本报记者表示，相比于四大银行，该行更看重股份制商业银行的增长潜力和市场表现，在H股市场，更看好中国建设银行。

　　他预料，近期国内的投资增速会出现反弹，出口增长的下降也将比过去预期缓和，全年经济增长很可能接近去年的水平，盈利增长将保持强劲。“由于未来几年中国在

　　“至于H股指数，我们认为到年底很可能比近期的水平上涨15%或者更多。”

　　尽管中长期市场前景乐观，但马骏提醒，市场可能在今后几个月内出现调整。“预计监管部门对通货膨胀的压力、A股股市过热、固定资产增速反弹等问题可能采取紧缩流动性、加息、风险提示、制止非法资金流入股市、加强执行行政性调控手段的力度等对策，这些都会影响投资者对市场的短期预期。另外，美国经济可能出现令人失望的数据、中东和朝鲜半岛等地缘政治风险，国际

　　鉴于这些短期内的潜在风险因素，马骏建议对冲基金投资者考虑逐步减少净多头头寸，而仅做多头的投资者应该近期内逐渐转向相对较防御性的产业和股票，比如电信、银行、公用事业、消费品、科技和贵金属等。