中信国金三年打造金融控股样板附文1

　　附文1

　　从收购资金安排上，也可以看出中信嘉华收购做大的决心：在宣布收购的几个月前，就开始发行3亿美元、10年期后偿债券筹集收购资金；在公布收购后，又以供股方式筹集7.26亿港元资金。

　　中信嘉华在2001年7月发行3亿美元的次级票据后，又于2002年1月以每6股配1股的比例集资7.26亿港元，配股价1.68港元较公司停牌前2.125港元折让20.9%，而中信公司按比例足额认购了配股，缴付股金3.2亿港元，表明了对收购的支持。中信嘉华用这两种方式筹集的资金，连同内部资源支付收购代价，总收购价的80%即33.6亿港元将以现金支付，其余20%用存款证支付，没有给公司运营造成压力(下图 )。

　　而且如此安排收购资金，也颇显中信嘉华为保持收购后的持续正常经营煞费苦心：发债过多必然会因利息负担过重而影响公司盈利；而配股数量过多产生的摊薄效应又会使每股盈利下滑幅度过大，容易给投资者造成公司经营走坏的印象。以“发债+供股+自有资源”的方式来解决，无疑会将各种负面影响减少到最小程度。

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