中移动迎来满堂彩 成为内地电讯股首选

　　本报记者 吕锦明

　　中移动(资讯 行情 论坛)(0941)上半年业绩远好于市场预期，向投资者交了一份满意的成绩表。受此利好带动，港股再创新高。

　　周三午后，中移动公布良好的中期业绩，刺激买盘入市追捧。在该股飙升7%的带领 下，香港股市一举冲破15300关口，并以全日高位结束交易，创4年半以来的收市新高。恒生指数(资讯 行情 论坛)收市报15346.41点，升298.57点，升幅1.98%，创今年以来最大单日升幅。其中，单是中移动就为之贡献147.6点的升幅。　　

　　上半年净利润增加近28%

　　资料显示，受益用户数量持续增长，公司上半年净利润增加近28%。集团上半年营运收入实现1145亿元，比上年同期增长32.5%；纯利240亿元，比去年同期188亿元增长27.7%；每股盈利1.22元，派中期息0.45港元；息税前利润为627亿元，比上年同期增长27.2%；息税前利润率继续保持54.7%的较高水平。

　　由此看来，中移动上半年业绩优于预期。公司参考国际电讯企业惯例，计划将今年派息比率从去年33%提高至39%。受上述利好刺激，中移动股价当日升2.35港元，涨幅高达7.3%，报收34.45港元，全日成交11.27亿港元。与此同时，内地其它电讯股亦有良好表现， 其中网通(0906)升4.35%，联通(0762)升3.82%，中电信(0728)升2.5%。

　　“中移动有如此好的业绩完全在意料之中”，江南证券分析师曾轶舒表示。据悉，至今年6月30日止，集团用户总数达2.24亿户，平均每月每户通话分钟数(MOU)增长平稳，新业务发展取得显著成效，短信业务保持稳定增长，WAP、彩铃等业务发展迅速，音乐、游戏等应用业务快速成长，为业务发展带来动力。“近来，中移动不断传出与国外电信企业接洽并购的消息，显示集团正在加快企业海外扩张步伐。预计3G牌照发放后，公司业务面和利润点将得到进一步扩大”。

　　成为内地电讯股首选

　　虽然中移动2005年上半年业务发展良好，但每月每户收入(ARPU)总体降幅趋缓，截至2005年6月底ARPU为90元，去年ARPU为93元。公司董事长兼首席执行官王建宙表示，目前市场竞争渐趋理性，预计ARPU跌势将可逐步放缓。

　　“新增加用户大多是一些每月使用量较低的用户。新增用户使用量降低，令整体ARPU降低。不过，整体ARPU水平下降是正常的，由于我们很好地控制获取新用户的成本，业务的毛利率还是可以保留”，王建宙称，今年资本开支会由原先预期78亿美元增至不多于90亿美元。

　　王建宙指出，内地移动通信市场仍具极大发展潜力。集团移动通信网络遍及内地全部省份，为中国移动(香港)带来巨大的市场空间。第三代移动通信(3G)技术和产品的成熟，内地3G牌照的发放，将有可能引起行业格局的变化。

　　凯汇财经分析师梁渊表示，从宏观环境看，人民币升值将增加更多国际大行和海外投资者看好中移动的信心。加上内地通信业竞争格局可能出现新变化，人均通信消费水平增加，预计中移动下半年仍可保持良好发展态势，并将带领在港上市的中资企业股有更好表现。美林证券认为，中移动基本面良好，维持该股“买进”评级。高盛将中移动2006年、2007年纯利预测分别调升6%、24%，维持2005年盈利预测不变，估计达470亿元，并认为中移动是未来六个月内地电讯股的首选。