兴业证券：2020年12月快递行业均价环比回升，行业集中度维持高位

本文来自 微信公众号“兴业证券交通运输与物流研究”。

12月行业需求维持高位，均价环比回升：2020年12月全国快递业务量92.54亿件，同比增长37.41%(2020年全年+31.22%)。异地件业务量79.30亿件，同比增长44.72%(2020年全年+35.87%)。全国快递行业收入926.2亿元，同比增长19.94%(2020年全年+17.30%)。全国快递单月平均单价为10.01元，同比增长-12.71%(2020年全年-10.61%)。12月行业增速维持高位，双十一过后需求结构恢复常态，单票价格环比回升。全年来看，行业价格战仍是主旋律。

行业集中度维持高位，韵达增速明显加快：2020年12月快递服务品牌集中度指数CR8为82.2，同比下降0.3。全年，顺丰业务量增速超行业37个百分点，韵达超行业10个百分点，圆通(06123)超行业8个百分点。

上市公司旺季后单价环比回落：12月业务量方面，韵达完成15.41亿件，同比增36.98%，环比降2.59%(2020年全年+41.40%);申通完成9.64亿件，同比增25.85%，环比降4.84% (2020年全年+19.65%);圆通完成14.90亿件，同比增45.65%，环比降3.18%(2020年全年+38.76%);顺丰完成8.70亿件，同比增48.97%，环比降3.97% (2020年全年+68.47%)。12月单票收入方面，韵达单票收入2.25元，同比降25.99%，环比降3.85%(2020年全年-30.14%);申通单票收入2.33元，同比降28.09%，环比降2.51%(2020年全年-23.59%);圆通单票收入2.21元，同比降19.05%，环比降3.91%(2020年全年-23.55%);顺丰单票收入16.94元，同比降12.23%，环比增4.83% (2020年全年-18.99%)。公共卫生事件之后的电商快递激烈竞争持续，单价和份额的跷跷板效应明显，旺季结束后，价格继续回落。

数据简评：12月旺季结束后，电商快递企业价格回落，体现行业竞争压力仍比较大，同时极兔等新进入者对行业造成一定冲击，本月CR8同比降低。

风险提示：电商需求低于预期、行业价格战超预期、资本开支超预期

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