新浪港股10月24日投资早报：将继续消化升幅

　　港股还值不值得投资？出现了什么问题？未来出路在哪里？新浪港股发起“港股还有没有吸引力”大讨论，以理性、建设性的态度，欢迎关注港股、关注资本市场的人士，一起为港股建言献策，共谋港股市场的明天。来稿请至hkstock_biz@sina.cn 。

　　【大市分析】

　　法国兴业证券(香港) 周翰宏称，港股过去一周企稳反弹，恒指此前两度下试23000点关口均获得支撑，上周二开始逐步回升，但也未能一鼓作气收复10天、20天两条平均线，缺乏显著动力 去突破自9月开始的整固形态。后市或将继续消化第三季度以来累积的升幅，恒指短期波动范围料维持在23000点至24000点之间。

　　【要闻聚焦】

　　1.【新华社：人民币跌破6.76 汇率灵活性将提高】人民币近期贬值主要受美联储加息预期升温影响。未来随着人民币汇率形成机制、资本账户开放等相关改革协调推进，人民币汇率灵活性将不断提高，但人民币大幅贬值的可能性不大。我国经常项目保持顺差、外汇储备充裕、财政状况良好、金融体系稳健的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础。随着人民币汇率形成机制规则性和透明度的提高，我国市场主体的适应能力不断增强，市场情绪更加理性和稳定，相关的涉外收支行为调整也会更加平稳。

　　2.【美联储威廉姆斯：今年适合加息一次】美国旧金山联储主席威廉姆斯表示，今年适合加息一次，明年加息数次是“合理的”。让经济在一定程度上保持“热性经济”并不存在什么问题。风险在于，失业率降至4%是否会造成经济“硬着陆”。美国经济对美联储加息准备充分。并不存在美联储不能在时机到来时就加息达成共识的基本面因素。

　　点评：从上周五收盘至今，最主要影响市场的因素就是汇率问题。上周五A股市场的调整亦源于此，但值得注意的是，人民币汇率下行的最主要原因是美元的强势，其次是外汇储备低于预期。对港股来说，一方面内地资金带动欧美资金流入进而推动估值中枢上移，另一方面是汇率造成上市公司在汇率转换时候对利润造成压力，而资金流入对恒指的推动是主要逻辑。

　　【产业情报】

　　1.【银监会：严禁理财资金违规入楼市】10月21日，中国银监会召开三季度经济金融形势分析会。银监会党委书记、主席尚福林出席会议并讲话。会议指出，严控房地产金融业务风险，严格执行房地产贷款业务规制要求和调控政策；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域；加强房地产信托业务合规经营。

　　2.【全周超八成商品上涨 均涨幅创4月以来最高】生意社最新监测显示，2016年第42周(10.17至10.21)，大宗商品市场延续强势，进入“疯狂”模式。其中，大宗58价格涨跌榜中82.76%的商品价格出现环比上涨，仅有12.07%的商品价格下跌，另有5.17%的商品价格持平。此外，当周商品以1.14%的均涨幅创下4月份以来的最大单周均涨幅纪录。大宗商品价格指数BPI也达到一年以来最高点765点，与2015年6月上旬水平相当。

　　【精选】

　　1.据《洛杉矶时报》和USC的联合进行的最新民调显示，民主党候选人希拉里民调支持率为44%，而共和党候选人特朗普支持率为45%。这是主流媒体民调中首次出现特朗普的支持率反超希拉里的情况。

　　2.10月18日止当周，美元净多仓升至184.4亿美元，此前一周为147.2亿美元。当周美元净多仓为1月底以来最高，且已连续第三周高于100亿美元。

　　3.委内瑞拉总统马杜罗称，OPEC和非OPEC国家“非常接近”达成限制石油产量的协议。马杜罗称，“我相信很快会达成相关协议，我们将予以公布。”

　　4.标普将法国主权评级展望从负面上调至稳定，维持当前评级为AA?。

　　5.中国9月外汇储备环比下降188亿美元，至3.16万亿美元。高盛认为，中国9月真实的资本流出可能从8月份的320亿美元升至780亿美元。中国外管局发言人王春英表示，第三季度跨境资本流出压力比第二季度大，但主要是季节因素。

　　6.截至上周三的一周，港股基金出现3000万美元(约2.34亿港元)净流入，且连续12周吸纳从美国等市场流入的资金，累计净流入资金为7.55亿美元(约58.9亿港元)。

　　7.在岸人民币(CNY)兑美元收报6.7655元、创2010年9月份以来收盘新低，较夜盘重挫198点，全天成交量缩水62.27亿美元至 244.54亿美元。离岸人民币一度跌破6.77，最低探至6.7736。

　　8.马修斯中国基金发表第三季度持仓点评报告，看好中国市场，在第三季度投资组合中，增加了对约40只中国股票的持仓，其中包括增持光大国际(00257)、中信证券(600030.SH)等。清仓东江环保(00895)、港交所(00388)。

　　9.上周五美国股市标普500指数和道琼工业指数几乎平收。欧股亦基本持平。金价小幅收涨，并创四周以来首次周线上涨。

　　【资金流向】

　　南向港股通上周五因台风停止。

　　【公告解读】

　　1.环球医疗(02666)附属拟发行5亿元公司债券及4医院短期融资券，并召开股东大会审批建设国际陆港医院项目。

　　解读：环球医疗连续发债拓展其主业医疗融资租赁业务，推动业务成长。公司目前动态PE为12.8倍，根据wind一致性预期，预计16年的PE仅为10.7倍，价格便宜。

　　2.海信科龙(00921)前三季净利同比大增87.81%至8.63亿元

　　解读：公司曾经对前三季度业绩预告，增长50%-100%。此次公布的数据靠近预期区间上轨，动态PE为12.9倍，估值仍有上行空间。

　　3.浙江世宝(01057)三季度营收同比增长34.69%至2.43亿元

　　发布2016年第三季度业绩，实现营业收入约人民币2.43亿元(单位下同)，同比增长34.69%；归属于上市公司股东的净利润约1196.88万元，同比减少2.75%；基本每股收益0.0379元。

　　此外，前三季营业收入同比增长24.3%至约7.75亿元；归属于上市公司股东的净利润同比增长5%至约5083.62万元；基本每股收益0.1609元。

　　解读：公司虽然三季度利润上升，但是归属于股东的净利润同比下滑，且前三季度的增长仅有中单位数，动态PE达到53.5倍，已经极为充分体现了公司基本面。

　　4.IMAX CHINA(01970)前9个月净收入为2724.4万美元

　　2016年前9个月业绩，该公司实现收入约2.7亿美元，同比增加6.3%；净收入为2724.4万美元，同比下降29%；每股基本及摊薄股份0.4美元。

　　解读：IMAX屏幕的扩张不及预期，且公司目前估值比较合理，上行空间较小。

　　5.侨雄国际(00381)拟以3.3亿港元收购亚洲影视娱乐及亚洲网络电视若干权益

　　6.兖州煤业股份(01171)前三季度商品煤销量减少19.94%至5070万吨

　　华润水泥控股(01313)首9个月净利润较去年同期减少34.6%

　　7.广发证券(01776)前三季溢利同比减少40%至约61.85亿元

　　8.东方电气(01072)前三季归属于上市公司股东的净亏损约10.65亿元

　　9.上海电气(02727)完成对飞机构件制造商TEC4AERO的股权收购

　　10.建滔化工(00148)全资附属收购伦敦物业 涉资25.81亿港元

　　【大行评级】

　　德银：维持北京汽车(01958)中资汽车股首选“买入”名单，目标价9.8元。

　　瑞信：料中石油(00857)第三季核心业务将首次获利，评级“跑输大市”；李宁(02331)零售数据及毛利率改善，上调目标价至6.8元。

　　麦格理：料现代牧业(01117) 2017年经常性纯利升8.3%，评级升至“中性”。

　　大摩：六福(00590)上季度销售疲弱，最不看好周大福(01929)。

　　【交易闹铃】

　　BRACELL(01768)撤销上市。

　　TCL多媒体科技(01070)、百丽国际(01880)公布业绩。

　　越秀地产(00123)附属发行的第三期公司债将于10月24日上市。