大摩：招行具防守性 调升评级至增持

　　证券通

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，摩根士丹利表示，招商银行(3968)股价今年以来下调33%，相信现价已反映大部分不明朗因素，并认为其于目前紧缩政策下定位良好，故将投资评级由“与大市同步”升至“增持”，但目标价则由33.79降至29.9元。

　　大摩指，招行于收入及盈利方面均具良好动力，其贷款及手续费增长较同业为佳；透过存款提供稳定的融资成本；且去年持续提升坏帐覆盖，令其于资产质素转差时更具防守性。

　　大摩续指，招行去年贷款及手续费增长强劲，净息差扩阔幅度亦佳，成本对收入比率改善。该行大致维持招行今明年盈利预测，料股盈分别为1.34及1.62人民币。